JL談商品原料長線循環股操作(2008~09年4月大起落:東鋼與宣稱鋼鐵成成長股魔咒:典型循環股EPS創史紀錄井噴再崩墜)-2年內末升初跌主跌末跌初升段一起來

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1)JL談商品原料長線循環股操作(2008~09年4月大起落:東鋼與宣稱鋼鐵成成長股魔咒)-12/6台積台塑開工率六成跌過頭/2年內末升初跌主跌末跌初升段一起來,摘要:
I.JL(08年6/3)文:我與東鋼的一段姻緣(鋼鐵與原料再循環高點附近快反轉).ETF 絕不是這波商品泡沫的一切原兇,還有其他因素,但ETF擔任最後推波助瀾角色與將來反轉時炸彈,絕對都是綽綽有餘.
II..08年6/30)文當一個循環股大老板驕傲宣布,他相信該循環股已變成永續長期成長股時,這種一致現象,通常就是頭部徵兆之一
III.08年9/17)普丁登上時代雜誌封面,普丁封面魔咒果然預警 08年新興市場到頂與俄股崩跌
IV..(08年10/28)文.落後循環股的油與商品市場末升初跌主跌一起來油價跌破70
V.(08年11/28)文---景氣循環股08年交學費作功課-短線跌過頭大反彈,6~12個月復甦大題材(反之循環EPS高點是賣點-如追高息叫"得雞賠牛股"為息追高,得一隻雞賠了一頭牛)-網路時代迅速調整
VI.(08年12月初)無薪價,台積產用率在歷史低點,就循環股看是買不是賣)
VII.(09年2/13)末升初跌主跌末跌初 升段一起來
2)JL談油商品航運鋼塑紡水泥循環股:(2008)典型循環股EPS創歷史紀錄股價井噴再崩墜

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I..JL(08年6/3)文:我與東鋼的一段姻緣....
1.前言:原料這幾年飆漲,其中東和鋼鐵令我感受特深
大約17(18?不記得)年前,當時侯貞雄與東和財務部主管董,及承辦周都是學長,特別照顧學弟我,
因此因緣加上團隊努力,當時服務公司拿下東鋼要發行ECB的主辦權.
(後來才知道那是當時弊公司,在亞洲及新興市場第一個股權連結證劵IPO的主辦案,
從此為弊公司,開啟韓國泰國印尼印度巴基斯坦等市場,相關IPO與次級市場證劵的龐大商機,
也建立亞洲與新興市場第一的名號.
我也因此在該年年終,在香港集團總部Annual Party,坐上與集團最大老闆-大班同桌,坐在他們正對面,
看 著洋人大班吃魚頭,他隨中國習俗,相信吃了後才能年年有餘,這位大班掌管香港英資集團之首,,這集團在中國已有近二百年歷史,佔當時港股市值三分之一以 上)
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我陪侯董繞地球一周(HK/TK/NY/LD/瑞士/愛丁堡等)拜訪外資法人,為苗栗新H型鋼廠籌措建廠資金,發行了ECB+DCB.........
長話短說,原資料已找不到,轉換價好像70~80元,股價最高曾接近百元.....賣給外資價不低.....

看下面的圖,十年前股價可看出是5~6元,
等了16年後,終於看到東和鋼鐵股價慢慢回到---接近當年我賣給外資的價位.
由於把客戶套在最高點,這支股票我也特別關心,一舉一動都特別留意,
追蹤這支股票近20年(這種能為這支股票這個公司,說20年故事,如數家珍的分析師大概也不多)
由原料股高峰股價近百元,跌了近10年,股價到雞蛋水餃價,
從此展開近8年的漲勢,爬回近18(?不記的)年前的高價,
這就是原料股--長線循環股的特色.
我最大的感觸是:看到初生之犢不怕虎的投信與分析師新手,把它當現金定存股來炒,
在報端猛鼓吹無知散戶,拿銀行定存在循環股高點換持循環股.
也許2~3年後,再回來看看東鋼及鋼鐵股股價,腰斬也許只是基本消費而已.
(8/11後記:本文發表6/3,當時,還有網友讀者,好像以趨勢仍向上等理由,不同意我的看法,6月初至今股價近腰斬,不必等2~3年後,股價已大修,謹祝福那些6月初持不同看法的人,祝他們能躲過這次大修正.)
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2..黃金/石油/原料/新興市場泡沫的疊羅漢運動助燃劑與反疊羅漢運動炸彈--ETFs--如同1930年代的新金融商品-基金//索羅斯:商品泡沫形成,商品ETF不適投資
今天,George Soros在美國國會聽證會,對商品市場的投機提出警告，
指出現在原油和其他商品市場「正 在醞釀」泡沫，雖然和基本供需面改變有關係，
不過那 些投資機構透過指數基金來推動期貨市場，也為油價攀 高走向泡沫的原因，
如果這樣的泡沫再繼續成長，可能 將導致股市面臨崩盤的噩運。
本文試著多加說明.希望對投資人有些另類思考空間.
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近一兩年,最流行的金融商品就是ETFs一開始只在法人流行,後來散戶也來湊一腳,
更可怕的是投資內容,延伸到商品--農產,金屬甚至黃金石油,
大量散戶盲目盲從參與,創造過多假性超額需求,
在美國FED持續低率灑錢政策下,初為防通膨,後成為過多游資匯集投機所在,
成了原料商品與黃金石油--甚而衍生農商品肥料投機行情的助燃劑.
如同1930年代新金融商品--基金,終有一天,它會成為反噬泡沫的助燃劑與炸彈.
(因為ETF只問Exposure--不看個股評量)

(註:在1929世界泡沫頂端,美國共同基金剛萌芽時,高盛也隨大家成立GSTC,
發行價17.5,上市價26,最高價326,泡沫後其最低跌至1.75,
高盛在GSTC下跌時還往下攤平,結果當然損失慘重.
原投資人也損失慘重,紛紛提告,這也使其名譽掃地,
最後的最後高盛以原投資金額8%(虧 92%),賣給Floyd Odlum.
他的老爸要接班人拜訪Floyd Odlum,
要接班人,記取當大家瘋狂時,如果跟著瘋以後的血淋淋下場.)

根據摩根史丹利統計,去年前九個月,歐洲ETFs資產由900億美元增加40%到1260億美元,同期美國約增加30%達6000億美元.去年九月底前,德國有154個,法國有114個.(如下圖)

這期中最可怕的是它匯集法人,富人與眾多散戶錢,一起投機商品市場,尤其是黃金與石油,今年來更有農商品與肥料,以黃金為例,光是一家黃金EFT StreetTracks Gold Shares ETF (GLD)所持有黃金就比
蘇聯中國央行與歐洲央行還多.目前,迄去年九月底止,只有美德法義瑞日等六國比這個黃金ETF還多.
黃金庫存排名(迄2007.9月底)

美國	8,134 metric tons
德國	3,417 metric tons
法國	2,622 metric tons
義大利	2,452 metric tons
瑞士	1,166 metric tons
日本	765 metric tons
STREET黃金 ETF	642 metric tons
荷蘭	625 metric tons
歐洲央行	605 metric tons
中國	600 metric tons
蘇聯	438 metric tons

七年來傳統工藝對黃金需求降低13%(含中國與印度增加需求),最大需求還是來自ETFs投機需求,
由下圖所示:黃金價格的飛漲,如下圖所示:在2003年5月黃金ETF成立後.

By John Spence, MarketWatch

Last update: 5:20 p.m. EST Jan. 11, 2008

By:Tim Iacono
(3/12)如同1930年代美國最新金融商品-基金,人人搶買基金,基金不看基本面追股票,
等反轉時人人搶贖回基金,基金追殺股票,這也是1930年股災原因之一.
同樣情形極可能發生在黃金EFT與其他農金屬肥料商品上,
這就是投機大鱷---索羅斯最擔心的情形.
投資人如果你的商品市場部位過高,或賺很多,何妨適度獲利.
ETF 絕不是這波商品泡沫的一切原兇,還有其他因素,
但ETF擔任最後推波助瀾角色與將來反轉時的炸彈,絕對都是綽綽有餘.
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附 錄1:6/3鉅.George Soros對市場上商品指數 的投機性提出警告，指出現在原油和其他商品市場「正 在醞釀」泡沫，雖然和基本供需面改變有關係，不過那 些投資機構透過指數基金來推動期貨市場，也為油價攀 高走向泡沫的原因，如果這樣的泡沫再繼續成長，可能 將導致股市面臨崩盤的噩運。據英國《金融時報》指出，George Soros將赴美 國國會指出油價高漲背後的因素主要是來自新一波的投 機資金，他認為認為現在的國際商品指數有點像過去曾 經導致1987年股災的瘋狂投資熱潮。各投資機構搶著押 寶單一面的趨勢，結果變成市場出現了不平衡的狀況。

「一旦這個趨勢反轉，熱錢大舉押注油價將下跌， 那麼我們將會看到1987年的股市崩盤悲劇重演」。通常，機構投資者在期貨市場上會使用指數基金來 押注未來的趨勢，就像現在追蹤大盤表現的英國富時指 數(FTSE)。而在上周，美國參議院獲知現在湧入商品指 數的投資熱錢在今年已經暴增到2600億美元，2003年時 僅為130億美元。

George Soros指出，指數市場的交易通常會基於許 多錯誤的判斷，而商品指數更不是一個合理的投資產品 。「當初這個理念開始形成時，是有其合理性，但現在 隨著這個市場已經過度擁擠，獲利空間也漸漸消失。」

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附錄2.其他黃金ETFs

Fund
StreetTracks Gold Shares
iShares Comex Gold Trust
Market Vectors Gold Miners ETF
PowerShares DB Gold
SPDR S&P Metals & Mining
iShares Silver Trust
PowerShares DB Precious Metals Table sources: World Gold Council, Morningstar Inc.

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附錄3.(6/1)我在4/14引述一個投機者告白經驗--他在二次大戰中,投機戰爭物資(橡膠,棉花等),
他根據無懈可擊的供需推論---因為戰爭需求大增,價格必大漲(橡膠),或者輸出不了(棉花)價格必大跌,
但實際的結論是---羅斯福這麼毀了我,
因為羅斯福把該物資提升到國家安全戰略地位,全部收歸政府管制,
政治力介入,價格崩盤,或價格維持高檔,
從經濟學上供需法則萬無一失的投機,就被羅斯福總統用民氣--政治力把它破功.

此外,杭特兄弟嘎空白銀炒作/黃金炒作/匈牙利燕麥嘎空----
嘎空者百無一失的供需失衡法則,最後結局都是因政府介入而崩盤,
這波6年原料行情大多頭,已有10/50現象,也因發生大通膨與世界動亂,又是百無一失需求大供給,
又是到用政治力介入時機,昨天美國政府公布介入石油投機調查,將來會介入其他商品.
如果你是世界大投資投機構,還擁有大部位原料相關資產,
你會冒民與官鬥的風險嗎?還是會逢高獲利減碼些?
現在相關部位,佔S&P指數權重,是2002年來2.5倍,
僅略低於科技與金融.科技與金融權重都在歷史下緣.
6/2經濟日報╱編譯陳家齊:消息人士透露，主管美國期貨交易的商品期貨交易管理委員會（CFTC）本周將宣布一系列政策調整，以加強監督商品期貨交易，希望讓期貨市場更能反映實際供需狀況。CFTC繼上周證實調查炒作油價後，也針對3月時棉花價格異常波動展開調查
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附錄4.(5/21)我一直問讀者,柏南克打算用哪種泡沫救房貸泡沫的崩盤,
最 近華爾街日報與Bespoke I.G.也試著提供各種解答:可能是中國泡沫,但中國警覺的把泡沫丟回去給美國,(沒想到台灣新政府卻想飲鴆止渴,擁抱泡沫拉抬經濟);也可能是商品市 場;也可能是原油,看下面把網通/房產兩泡沫--發瘋與崩跌前後,與原油飆升對照.言下之意:原油與代表的商品正在泡沫循環高點附近.
華爾街日報開始警告商品市場泡沫,手上壓太多商品原油的人,也許要三思三思!
去年這種比較中國泡沫與網通泡沫圖出現時,吉姆羅傑斯正大力鼓吹買中國股市!後來中股腰斬.
今年這種圖出現此時,吉姆羅杰斯也還再大力鼓吹買商品市場!
商品市場是泡沫,延伸的肥料市場也一定是泡沫.泡沫初期介入可享受飆樂,
在末階段介入,來不及下車的恐遺憾終身.

From:Bespoke I G--T.B.P.
華爾街日報評柏南克泡沫:泡沫原從科技傳遞至房產信用泡沫,後傳至中國泡沫,現在傳至商品市場,原油商品等.
"First came the tech-stock bubble. Then there were bubbles in housing and credit. Chinese stocks took off like a rocket. Now, as prices soar on every material from oil to corn, some suggest there's a bubble in commodities."
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附錄5.6/25本周出版(半年報結算週)--霸融週刊--代表反原料派(今年是科技為主)對其領頭羊-原油下戰帖..
"Oil Bubble: When It Will Pop and Why." 宣告油市泡沫,且宣告一定爆破及其原因.

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BARRON'S COVER-Bye, Bubble?The Price of Oil May Be PeakingBy ANDREW BARY6/23

OIL-MARKET EXPERTS ACKNOWLEDGE THAT commodity-indexing strategies employed by endowments, pension funds and other institutional investors have helped push up prices in the past year. Such investments are thought to have totaled $260 billion as of March, up from $13 billion at the end of 2003, according to Michael Masters, the head of Masters Capital Management, an Atlanta investment firm. Some $55 billion may have flowed into commodity investments during the first quarter alone. The energy complex is the largest commodity market, and gets a disproportionate share of fund flows. Masters estimates index participants may control over 1 billion barrels of crude.

Managers of leading university endowments, including those at Harvard, Yale and Princeton, in recent years have generated outsized returns from investments in hard assets, prompting other investors, such as the giant California Public Employees Retirement System, with over $200 billion in assets, to attempt the same. Calpers is upping its commodity exposure to $7 billion from under $500 million. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

附錄7.
(7/26)自7/11油價高點反轉後,能源股跟著慘跌,以下為跌幅排行

五,六月油價雖創新高,但中東產油國股價指數ETFs卻早已大跌
From: Bespoke Premium

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II..JL2008-6/30)文當一個循環股大老板驕傲宣布,他相信該循環股已變成永續長期成長股時,這種一致現象,通常就是頭部徵兆之一.:
在我職場生涯屢試不爽,3/22選後所有人一致看好,我發出過警訊,這次鋼鐵股也會是很好驗證.
1)第一次的體驗就從一二十年前故事說起,
有一次,記得是大摩全球科技投資長訪台(當時大魔是我最重要客戶之一),
我透過當時請U公司財務長學長,安排一定要親見拜訪當時大老闆U公司C董,
那時我陪訪到新竹,當時C1幾乎很少親自上火線見一般外資,大外資必要時多由另位管行銷大老C2或管生產C3(現已退休)出面接待.一般外資由法人關係部或財務部處理,

那次因為是大摩高階主管也是U公司外資大股東,正好C1也有時間,他親自接待所以有些印象, (那幾年,不計算來參加投資論壇的,每年要接待200~300個外資訪客,...很多已模糊,存檔也毀大半,因為他極少出現,而應答內容又有特別涵義,所以有些印象,但他愛興訟,我還是小心點)

當時半導體在大好的頂峰,客人詢問他對IC前景看法?
他的回答令人印象深刻,到現在------一輩子永難忘. 他引述當時美國半導體老大哥TI老闆的看法----因為多元應用需求的成長,半導體已沒有循環現象,
半導體已不是循環股,而是成長股.........
幾季後,U公司發動大降價 清庫存,.....似DRAM的狀況都發生.....
2)(當時還沒5合一,好像也還不是代工模式,IC設計公司未分割) 從此以後,我學到-----凡所有人都來一致性看好,或代表性人物出面說一個循環性產業已沒有循環週期,變成長期成長產業時,
我的直覺是那個行業快到頂,如果不是長線至少會是中線大修正接近了.以後二十多年來屢試不爽.
3)最近幾天又看到這個現象:
(2008-06/30)Lakshmi N. Mittal [chairman of ArcelorMittal] 他近日在紐約鋼鐵論壇上發言表示:
簡單翻譯---鋼鐵業已沒循環性,已進入永續成長期.........Ooooooops....投資人自求多福.....
原文如下:(他講完隔週,美國鋼鐵股已如下圖,正展開今年來最大修正....近年來首次跌破下降趨勢線)(版主按:10月中,台股鋼鐵股多跌掉70~80%)
Steel: The Top Is In--- Upbeat Mittal declares boom and bust is over
NEW YORK—The global steel industry has entered a period of sustainable growth...
“I can say with considerable certainty that the volatile years of boom and bust are now relegated to the past,” Lakshmi N. Mittal [chairman of ArcelorMittal] told the Steel Success Strategies XXIII conference in New York...“We have succeeded in transforming ourselves into a profitable and sustainable industry.”
Two things:
Always a good sign when one of the biggest shots in a cyclical industry announces the repeal of the business cycle. The event, organized by American Metal Market and World Steel Dynamics, was formerly known, not for nothing, as the ‘Steel Survival Strategies’ conference

X:US steel, BLT.L:BHP,NUE:Nuco--7/2--US Steel/Nue從此迄11月崩跌60~80%

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III.(08年9/17)普丁登上時代雜誌封面,普丁封面魔咒果然預警 08年新興市場到頂與俄股崩跌內-08年3/7文,以下幾則新聞(附於下)真荒腔走板:
a.中國津津樂道:中國銀行市值世界前三大,讓人 回想日本泡沫時,世界市值排行也由日本銀行獨佔鰲頭.
b.俄羅斯普京說執政最大成就是股市市值大漲,漲幅超越中國?
c.林毅夫說:中國經濟在近30年保持10%左右的增長，並且仍將維持該增長率30年不變(???)

評:(看了上述幾則報導,如果是他們本意,如果中國與蘇聯決策者與經濟智 囊,對資本主義經濟與股市理解,只有上述幼稚園程度,千萬不要相信他們有能力處理美國危機引來的中國/俄國泡沫危機,.)

普 丁登上時代雜誌封面,普丁封面魔咒果然預警08年新興市場到頂與俄股崩跌/吉姆羅傑斯魔咒/Google中國股票魔咒

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IV.JL文(08年 10/17)--落後循環股的油與商品市場末升初跌主跌一起來油價跌破70--波羅的海指崩跌:經濟衰退對原料商品衝擊方興未艾//期待中國決策者與智囊 從2007~2008災難學到教訓-
(10/17)從所附關鍵新聞集錦(9 /3~10/17)尤其是下則報導TrimTabs Investment Research資金大流出基金與冒險基金報告,大致印證我3~4個月前文章的看法,,商品市場後續發展,正如上述JL(6/3)文章所提,商品市場-油 原料農金等,正是因游資過多,冒 險基金與相關油商品ETFs,夾中國需求成長的炒作題材,炒作出來
4~6月時,因炒作過分,通膨過高,引發政治力介入,先升息使資金收縮,金融市場大跌, 形成金融危機,炒作大戶,如最大商品貿險基金(達38億美元)Ospraie關閉--與背後最大股東雷曼的破產,相關 ETF與冒險基金冒險基金不斷贖回與解散清算,形成資金全面反疊羅漢運動,撤出原料/商品/農商品/油金/新興市場,游資也因金融危機大舉蒸發,終於全面 逃離六年來人人滿手的投資閃耀巨星.總結6年游資資金泡沫行情.

可 看出中國這3年來成世界商品市場泡沫下, 最大冤大頭,是世界最大商品原料的買家,卻被掐著脖子,付出最高代價, 還成眾矢之的, 人人喊打過街老鼠-- 泡沫元兇,使世界弱勢者因通膨受害; 如今答案揭曉,中國只是被利用的幫兇,原凶就是美國央行葛林斯班為首的錯誤決策者....08年5~6月為文,指出-中國決策者與智囊,何妨放慢中國成長 腳步,讓六年 泡沫高峰的原物料價格與礦物商股價崩跌,....崩跌後再低價收購股權,確保長期供應.......,才符合中國在世界競爭中的長期經濟戰略利益.

6月時, 商品指數與農商品,在6年來泡沫逃命右肩高點,馬英九竟然邀吉姆指羅傑斯來台,繼續吹牛,鼓吹買農商品,如今投資人慘套慘賠--伯仁未殺人,眾人卻因伯仁而死,讓我想起白文正的枉死.
下圖是吉姆指羅結斯農商指數--可看出3~4月達高點,六月成另小頭逃命右肩-M成型,連破大底,套在高點,恐怕要很多年後才能解套,有誰還記得我 在3月的評論嗎?

JL--3月評:你一定要好好欣賞煤與農商品價墓碑走勢圖,因中國50年少見 大雪雪災,價格垂直線噴出墓碑圖,你上輩子沒見過,下輩子或子孫也難見到,
所以一定要把握,好好欣賞走勢圖,幾十年後或下輩子再碰到時, 才能講給孫子聽.

吉姆羅傑斯農商品/商品指數/能源指數--做大頭後,大崩跌

羅傑斯商品指數崩跌


羅 傑斯-能源指數崩跌

波 羅的海乾貨指數--恐慌創紀錄崩跌.....
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附1:關鍵新聞集錦(2008-9/3~10/17)
(10/17)根據TrimTabs Investment Research,光九月就有430億美元從冒險基金贖回,這個月贖會更多,這是9~10月世界股市與商品大跌主要原因. JPMorgan 預測這波贖回總額約可達1500億美元,冒險基金通常高度槓桿,所以 整個市場賣壓可達4000億美元.在共同基金方面,九月贖回720億美元創歷史紀錄,上周又贖430億美元,上月躲進銀行存款有1855億美元.從8月迄 今已有970億美元躲入債券基金.
9/11【鉅亨網吳國仲】 最新公佈的產業報告:被認為是推 升油價禍首的商品指數投資人， 7月中旬至9月2日期 間拋售了價值高達 390億美元的期油合約，導致價格重 挫。該 報告是由避險基金公司 Masters Capital Management 總裁 Michael Masters所撰寫，當中指陳 ，購買並持有商品指數的投資人須為油價的暴起暴落負 責。美國商品期貨交易委員會(CFTC)則訂周四赴國會探 討能源交易的調查結果，為眾人矚目。Masters另指出，JPMorgan Chase、Goldman Sachs Group Inc.、Barclays Plc與Morgan Stanley握有70% 的商品交換部位，而交換經紀商正是紐約原油期貨合約 最大持有者。
9/3-華爾街日報報導指出，Ospraie管理公司關閉了旗 下 最大型一檔避險基金。由於押寶於原油，天然氣及其他 商品，一系列的投資錯誤，使得該基金上個月大虧了27% 。這 檔由Dwight Anderson負責操盤的基金於過去三周 ，出脫了手中的持股。該基金關閉對投資銀行Lehman Brothers ( LEH(US) )又是一記沉重打擊，該銀行持有 Ospraie公司20%股權。

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V.JL(08年11/28)文---景氣循環股08年交學費作功課-短線跌過頭大反彈,6~12個月復甦大題材(反之循環EPS高點是賣點-如追高息叫"得雞賠牛股"為息追高,得一隻雞賠了一頭牛)-網路時代迅速調整

1.回顧與前瞻:
(11/27) 值此2008年底,回顧08年,景氣循環股回挫最迅速,最慘烈,
回顧這一年,大盤自高點向下到低點,雖跌約60%,但許多景氣循環股股價,跌幅超過80%比比皆 是,股價提早反映,12~24個月後,經濟極度低迷蕭條的情況,許多更掉入雞蛋水餃價,尤其是DRAM,

有些長期投資有問題,但短線股價慘跌,卻存在大跌深大反彈 的氣勢.
景氣復甦題材--Recovery Story ---將是未來6~12個月會發生,初升至主升段的投資投機主題,
景氣循環股也必扮演重要角色,其中對景氣最敏感的電子股自不再話下(DRAM/TFT/NB....),
長線循環股如鋼鐵/運輸,也各有特色.

本文先匯總,今年初迄今,在景氣循環股頂峰,經迅速崩跌穿越初跌主跌段,所寫過文章,可作為教材,許多人交了股市學費,應該檢討,將功課學會,才不會白浪費學費.
同時提醒:股價是先行指標,往往在基本面反轉(淡旺季),2~3個月前,股價已先反轉.2008年網路化,更加速末跌初跌與主跌段的時間,看鋼鐵與波羅的海指數的崩跌就可知,當景氣谷底反轉向上時,股價走在基本面之前,也極可能一氣呵成.

商品市場大崩跌---在Jim Rogers 來台與馬英九互相取暖後,大崩跌.
吉姆羅傑斯農商品/商品指數/能源指數--做大頭後,大崩跌 羅傑斯商品指數崩跌

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2.景氣循環高峰現象,循環股高EPS,低PER是賣不是買

1).(3/22)連屬超級景氣循環股的鋼鐵散裝航運與二線營建股(長線獲利與股價波動與DRAM 沒兩樣),都可拿來當定存股來炒,台灣目前是巴菲特所謂笨錢太多(Dumb mony)或是肉包太多(Suckers),或是黔驢技窮.
;因為景氣循環股EPS/毛利高峰是賣,反之亦同,看看力晶前年EPS賺死了,股價呢,香港房產也是,EPS/毛利賺最多時,股價已反轉大跌.定存股是要長期間EPS都可維持穩,不太受景氣影響.
2).... (2/14)大循環股(如DRAM好幾年才一大循環,去年外資花旗銀行大出書,全力鼓吹,說是超級大循環,極力看好,全力推薦為VISTA受惠首選股), 錢很多的外資,可以慢慢往下買去探底,錢不多的,沒太早探底本錢,(DRAM股價谷底常是雞蛋加水餃),散戶買在股底確認時.
循環旺季高峰與EPS最高峰時,是賣不是買. (現在2008-2/14谷底確認沒?,別忘,耶誕節是一年最旺季節,現在剛過,除非PC年終大賣,要補庫存,農曆新年只是小旺季,規模無法與歐美比,小 心2,3 月小旺季過後,年度倒貨清庫存.) 當各家DRAM 廠都大虧錢,人人進入虧損百億元俱樂部,上了媒體頭版,價格跌到變動成本,各廠互喊減產,調降資本支出,就有大底的味道.在此前股價也不是一路跌,跌深了 會休息一下,反彈一下,再繼續探底旅程
3).(3/31)-許多媒體投信投顧,把營建股/散裝/石化當定存股炒,有感而寫:
營建股是典型景氣循環股(為落後景氣循環股),法人有時戲稱它們是傳產裡的DRAM,
如何操做DRAM,對他們都適用,差別在谷底認定,DRAM循環2~3年,營建循環5~7年.
DRAM 是景氣領先股,百億俱樂部成立(虧百億)/有股價破票面/減產減投資/有公司退出..等打底訊號
營建是景氣落後股,景氣回升確認,游資累積,防通膨心起,大家賺的錢過多,游資成買屋(與買車等耐久財)動能,房產大熱高峰,宣告景氣高峰要結束反轉了. 而有一堆營建股價,跌到票面以下成雞蛋水餃價/很多公司下市成壁紙/銀行房產逾放貸大增後大打呆..等是房產底部訊號,.....營建循環5~10年以上.
(銀行受營建房貸呆帳影響大,也是落後景氣股)

DRAM和營建公司一樣決不是定存股,台灣人10年前把DRAM當定存股炒,
賺5元時,分析師都喊明年賺10元,股價都100元以上,事後證明,
隔年不是賺10元,而是大虧5元以上,(百億),通常還連虧2年,所以股價不但腰斬,很多跌到票面下,
所以2年前DRAM廠大漲,PER只有5~6倍,黃崇仁叫屈,市場smartmoney 不上當,
去年今年有些Dumb Money 終於見識到景氣循環股由盛而衰股價腰斬的可怕.

營建股,前個空頭壞了很多年,這次因作帳eps創紀錄,很多菜鳥新手沒見過營建股價跌90%的空頭,
近期當作手聯合媒體拿來當定存股炒,市場股價反映激烈,要了解它的本質.是否是真是大多數大眾來參與?
(1998多由上市公司自拉自唱,配合海外安排假外資認股權,後崩盤時自毀,許多公司市值蒸發90%).



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3).(3/22)散裝航運也是在去年大好時,股價都跌到腰斬價,現在PER只有8~9倍,
這就反映市場對其循環股的評價,
當eps創10年新高,是賣不是買,連年大虧股價跌到票面,沒人建新船時,是買不是賣. ------------------------------------------------ Chris於2008/06/06  回應---我記得之前版主之前有過一篇文章是提到某雜誌以俄羅斯普丁當封面來吹捧新興市場的誘惑力....通常可以把這當作是反指標( Forbes, Newsweek,Times的封面或專題都算)...
這幾年散裝航運應該算是相當暴利的行業,而其中如果舉出散裝航運的期貨市場(FFA)和現貨市場中最火的人,相信台灣的TMT, Mr. Nobu 一定可以算是A咖級的~~~

前天他接受英國金融時報的訪問( 過去他幾乎不接受訪問)[ 文章連接: Taiwan's Mr Controversy runs a tight ship],可以觀察看看這種魔咒會不會再次出現~~~~~

PS. 1.TMT現在應該是台灣最大航商! 若加上訂單,更加可觀 ;2. 散裝業界許多人(現在幾乎是經理或是負責人層級)都是出自TMT, 在下也是TMT調教出來的 Mr.PrudentmanJL於2008/06/07回覆Chris2008/06/06回應--
我似乎看到東隆范家/國揚侯家/國產汽張家---,在多頭頂峰不可一世的自信,成也時機,敗於自以為神,往後日子在於他是否謙卑,當年日本第一時,世界首富堤明義,如今安在???
房產泡沫交易堆積的企業帝國,早已灰飛煙滅,如今,新一代人,還有幾人知?
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4)..(4/2)評鋼鐵:玩循環股的人,一定要有現在處於循環股的山谷,山腰(上或下),山頂,或山尖峰有)感覺.毛利/EPS都要倒著看來投機才不會受大傷,極端例子像DRAM,鋼鐵.(見下底圖)
煉鋼原料鐵礦砂調漲65%煤炭漲200%,有低價庫存先炒一波,等低價原料用完,成本暴漲,毛利暴跌,股價再自由落底(見本頁底股價長線圖),最慢大約6~9個月內有機會看到如底部圖連續崩跌.

4..(5/9)評循環股低價冷門股主力熱炒的頭部徵兆與景氣尾端訊號:
主力今年3~4月後,由資產營建泡泡股,資金轉移拉抬更有市場吸引力的另一群泡泡潛力股,--長期冷門低價籌碼集中的對象作拉抬---涵括食品/石化/化工/鋼鐵等,都有不同理由發動飆漲,
但基本原因都相同,台灣金融市場游資過多,不斷找尋出處,甚而鋌而走險---炒籌碼至上,小鬼當家,S is King.主力強力拉抬,把投信新手挑逗的心手癢癢的,禁不住績效誘惑,也下海.
主力今年運氣超級好,碰到中國512大地震來加持
5.(5/23)空軍的目標看法的背後原因:原料類股已被過度期待,當低價原料庫存用完時,開始使用高價進料時,小學生簡單的算數,都知道毛利會由天堂到地獄,一般公司庫存很少超過半年,所以,
這些類股--鋼鐵/散裝/石化原料/水泥/造紙等,有很多股票,未來6~9個月毛利巨變股價腰斬,不要覺得大 驚小怪.未來幾個月內,當然也會成空軍的目標....(6/13)原料循環股大跌後,PBR仍高,且有資金持續被轉移流失壓力,但因跌很深會有技術面大反彈,主力有拉抬出逃命波的行情,要參與這類股,要繫好安全帶,預設停損停利點,
這類股大跌技術面大反彈的逃命波就是逃命波,手腳不快被套住,千萬不要把搶反彈變長期投資.

6.(6/20)高息景氣循環股絕不是定存股,不幸追息買高是--得雞賠牛股-為抓一隻雞,賠掉一頭牛.
定存股,顧名思義,有很高股息率,但EPS不因景氣有大幅波動,
如會有大幅波動是景氣循環股,簡稱循環股,循環週期,有些1年,有些2~3年,有些5~10年,
有些走在景氣復甦前端,有些在尾端.其中電子DRAM在前端,營建在尾端.
需要大資本支出費時5~10年才會蓋完廠,
一建完廠,廠能增加嚇死你的如石化業,是屬於5~10年長年期循環股.
(晶圓廠也有相似性質,但台積電,市長佔有率40~50%,且產品分散pc/手機/網通/遊戲/消費..等,
降低了他的循環性,而小廠如聯電,中芯等波幅較大,不景氣時就大虧失血,易被淘汰......)
景氣轉差,循環股腰斬的基本消費比比皆是,大家比跌得少就是贏,資金於是先躲在非循環高息股,
最後,如果連非循環高息都大跌,表示資金整體撤出,景氣循環漸逼近底部.
等道景氣不能再壞時,循環股領頭羊,常因已跌過頭,會展開無量跳升衝天式行情--初升段,資金就從賣高息股提款機而來.
7..(7/31)DRAM/TFT/食品等Q2法說會都確認Q3旺季不旺,股價早已進入主跌段,
8.. (2/14)TFT過去也是好幾年循環一次的大循環股(Crystal Cycle) ,近年TV 比重增,漸變成年循環股(Commodity Cycle),看下面附圖就可知,營收已到頂,科技基金法人依規定,必須高持股,TFT 是科技基金在半導體大修正時的不錯避風港(參下附圖),散戶沒此包袱,不必熬到最後一刻.循環旺季高峰與EPS最高峰時,是賣不是買,TFT的大底通常是血流成河,大家都虧損連連時. 9(2/14)MB/NB 布局在利空仍頻的大淡季,當MBNB/tv面板殺聲隆隆降產能時.
(2/14)如果美國景氣在上半年急速衰退,且坐困愁城,束手無策,那就另外考量,因不景氣預期,全世界通路都會降庫存.
等景氣出現復甦徵兆,大家回補庫存力道,就會快速拉升價格,股價就會大漲回應,看業績,EPS一定再落後幾個月以後,最後還是會登上報紙頭條,外資分析師調升EPS 與評等...,
景 氣高峰反轉正好相反,當一片大好時,庫存堆在通路與店頭,為清庫存先殺價,等反應到面板廠,再調產能已過幾個月,等打跌價損失在帳上公布在法說會上,上報 紙頭條消息,股價早已大跌,這時還會有外資分析師調降EPS 與評等的利空.試想:很多散戶是在哪階段買?哪段賣,看報紙買賣,是哪階段?)
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VI.JL(2008-12月初無薪價,台積產用率在歷史低點,就循環股看是買不是賣)-

又見杜氏恐慌陷阱-反向思考循環股谷底訊號...
1..(2008-12/3)這兩天台積電終於証實外資分析師傳言,調降Q4營收,
外資分析師一起打落水狗把封測一起踹,預期開工率只有50~55%,
大概是我這輩子第一次看到的,
慘淡日子再持續下去,會有一段時間大家都不擴廠,沒有新產能,
老三老四以下虧損累累被邊 緣化,被併購被淘汰,
於是下波景氣來時,因上述未擴廠,IC廠又追著晶圓廠跑,Overbooking又來了,於是暴利產生,又引來眼紅外行人加入大幅擴 大產能,
--像以前矽統的劉曉明新加坡的特許,拐騙一堆人入火坑的中芯張汝京......
劉曉明因此將矽統走上自絕不歸路,像前兩年DRAM廠大家搶蓋.等下 波景氣低迷再來時,產能過剩又要傷痕累累.每3~5年就重演這樣故事.
90%的散戶總是恐慌殺股,停損在產能利用率70%以下大淡季低檔,
追高在產能100%以上的景氣高峰大旺季.
以前台積電長期投資法則是買在產能利用率70%以下的大淡季,賣在產能利用率90~100%的大旺季. 國壽去年飛利浦大釋股時,是大買在95%~100%開工率的大旺季,
我當時嘲笑他們,如果現在開工率只到50~55%的大淡季,資金部位這麼大的法人,如果是賣或不是分批利用大利空承接,我也同樣調侃他們.
2...(2008-12/4)電子時報許金池--據零組件廠表示近期惠普(HP)、戴爾(Dell)宏碁、華碩等PC大廠2009年第1季DT與NB釋單數量，較2008年同期大幅縮水逾50%....
將重創廣達、仁寶與緯創等代工廠，並牽動包括CPU、面板、硬碟、光碟機與零組件廠等供應鏈，陷入前所未見的衰退窘境。..
台積電、聯發科等相繼調降2008年第4季財測.
3..(2008-12/6) 工商--第三季鋼價大幅反轉，東鋼  原本主力生產的H型鋼價格原本明顯抗跌，但在電子廠未來擴廠需求不樂觀且房地產後市也難以馬上回春，H型鋼的鋼價第四季以來出現急跌走勢，使得東鋼11月 稅前虧損1.84億元，這也是該公司自民國92年以來首次傳出單月虧損。
評:東鋼才出現虧損,股價卻已跌近80%,在EPS高點,股價高點要大家解定存換東鋼股票的人,如今何在?東鋼股價與毛利變化請見以下先前評論.

4..(2008-11/25 信報)全球最大採礦公司BHP Billiton撤銷對Rio Tinto集團價值660億美元的收購計劃，主因是全球市場動盪，經濟不景，令原料需求下降，價格下滑。
BHP在倫敦早市升12%，，但Rio則大跌近 40%，令市值降至431億美元。
BHP市值也由5月中 的高位1940億美元，大幅收縮至昨日的660億美元。
Rio主要股東中鋁表示，尊重BHP的決定，但認為是好消息，BHP放棄收購對內地鋼商有利。
5..台塑高層尤其老臣李志村等,如下新聞:在2008年1月,6月,在產業循環與股價高點都提出預警,算是有良心的企業家....
1)(2008-1/16央).台塑集團王文淵與副總裁王瑞華和台塑四寶董事長包括台塑董事長李志村、南亞  董事長吳欽仁和台塑化  董事長王文潮和各公司總經理及發言人與媒體餐敘，同時就今年台塑集團表現提出說明。 王 文淵表示，去年石化景氣相當罕見，展望今年，油價高漲，下游需求減緩，今年石化業景氣不會再有如去年的榮景，....第四季因中東新增產能開出，會表現差一點。 李 志村則指出，目前為止，全球石化原料的供應仍相當吃緊，只要一個廠出問題，乙烯馬上飆漲，預期第三季之前仍供應吃緊，但第四季就要觀察中東特別是伊朗和中 國新增產能是否開出而定，如果這些新增產能開出，則石化產品報價就有走低的可能，台塑今年營收預估仍會有逾10%的成長。.... 至於新能源包括風力和太陽能的發展，王文淵表示，新能源說來容易但做起來不容易，太陽能仍相當昂貴，生質柴油也不便宜，而多晶矽仍在評估中，台塑有 4個風力發電機組,但需要電時無風，不需要電時風很強，對於新能源，台塑集團仍在摸索。關於目前停擺的「大乙烯計畫」，王文淵強調，台塑集團的立場是能做 就做，不能做就停下來。
2)2008-1/29日央.台塑董事長李志村指出，中東6套產能100萬公噸乙烯和中國7套產能80萬到100萬公噸乙烯產能，將在今年底和明年開出來，石化產業的競爭將比去年更激烈， 台塑六輕 興建時因處於石化景氣不佳，建設和完工交期都比較快，成本約目前中東新廠的一半，六輕投資大多回收，因此非常有競爭力。
3)2008年6/19.央.台塑 股東會董事長李志村談到石化產業景氣時指出，今年全球增加乙烯產能570萬噸，新興國家的新增需求 超過這個數字，但中國、中東產能明年開出，石化景氣明後年將陷入盤整，小廠恐會出現倒閉。...李志村談到石化產業景氣時指出，中東伊朗一座年產能130 萬公噸乙烯廠和卡達五座每座年產能100 萬公噸乙烯廠將在今年第三季和第四季投產，全球今 年新增產能約570萬噸，占全球乙烯產能的4.5%，但新興國家包括中國、印度、巴西和俄羅斯等新興國家增加需求則有4.9%，因此今年景氣還不錯。 李 志村指出，石化景氣明後年將反轉陷入盤整，今年底增加約570萬噸乙烯產能，加上中國已規劃7座大型乙烯廠，產能總計更高達600萬噸，明年起將陸續開 出，勢必對亞洲市場造成衝擊，石化景氣恐將反轉陷入盤整，小廠恐會出現倒閉，如果小廠淘汰速度夠快，石化業受到的影響可降低，而台塑因工廠設備新、規模 大，將較具有優勢。 李志村指出，明後年受衝擊較大的石化產品是PE和乙二醇，為因應明、後年石化業景氣變數，台塑2005年已加速PE廠折舊，明、後年已快折舊完畢，增加台塑的競爭力，如果出現國際大廠削價的惡性競爭，台塑寧可減少市佔率，也不會硬踫硬。 李志村也對政府呼籲正視「東協加6」自由貿易區的影響，他強調，東南亞是台灣石化產業第二大出口區，僅次於中國，「東協加6」將在2010年底成形，「東協加6」人口佔全球50%，台灣被排除在外，將無法享有關稅優惠，經濟受到嚴重傷害，政府必須儘速研擬對策，減緩衝擊。 李志村指出，台塑今年將加速完成麥寮正丁醇廠、碳纖廠及中國寧波聚丙烯廠、高吸水性樹脂廠等擴建工程，預計7月即可投產，每年營收可望增加480億元。
要提醒的是--塑化是循環股,是超長週期的循環股,循環股有的特徵它們都有.股齡沒十年以上的沒見過塑化景氣翻轉後,股價1至2年,可從100~200元,跌到10~20元的慘烈場面.(請自行查台塑4寶,30年月線圖)

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VII.JL2009年2/13)末升初跌主跌末跌初 升段一起來--中國決策者與智囊可從08年災難學到教訓?油金價與中國經股匯價,是測試國際投機熱錢重新升溫的溫度計

1.(08/年10月17日)當時文章,評:經濟衰退對 原料商品衝擊方興未艾(當時每桶70美元)
後來果真持續下跌探底,但調整也以網路時代超速連連越過初跌段,主跌段,直接進入末跌段.(見波海指數)

2.在08年5~6月如下--文章,談中 國經濟決策者與智囊一直強調高成長是笨蛋,只圖利吉姆羅傑斯等農工商品原料蟲;全世界與全中國中產階級因通膨受害(下文10/17).....期待中國決 策者與智囊從2007~2008災難學到教訓--
美國與世界央行,創紀錄灑錢,但政策效果有落差,經濟 史上都是灑過頭,因此,觀察油金價是測試國際游資重升溫的溫度計.觀察外匯存底最多的中國經濟股匯市狀況,也是衡量國際投機熱錢重新匯集列陣攻擊的訊號.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++(2010年4月8日)近幾個月,商品市場領頭羊--油價站上85美元,原物料出口國澳洲半年內連升息5次,天天聽到,台股各個原料股,輪流飆漲 ---DRAM,銅--銅箔基板,礦砂煤--鋼鐵,被動元件,農商品榖物,股價,房價..連世界最大製造工廠--中國--以缺工操作,人工也漲了, 萬物都漲, 
可是真奇怪???CPI--沒有什麼漲,  台灣美歐日等,薪資也沒什麼漲....
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最大市場--歐美日---所得薪資不漲----但油價與農商食品大漲,製造工廠中國人工與人民幣大漲,..
這會帶動生活必需品都漲,  這會減少可支配所得,  排擠其他3C消費, 
如果轉嫁不了,毛利率最後會崩跌,
兩年前中鋼台塑先享受低價庫存原料大作帳,EPS創歷史高點,低價庫存用完,毛利暴跌,虧損創紀錄..
至於3C產品變化更快速,   最好例子是強調技術--工程師性格主導的華碩---又一次翻船-套在庫存大虧
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2009-12/17-㊣投機客㊣郭老闆喊缺料 --majicute說 年初喊景氣還要壞3倍...年底喊缺料
這些故事---相信大家歷歷如繪,現在這個情況像極了2008年第二季,
如果政府又放任財團與冒險基金去主導炒原物料與吹資產泡沫,
使油價領頭的商品市場與股房價上衝(似美國以財富效果--提早消費),
會加速景氣的停滯性膨脹而提早使世界經濟再崩潰.
因此請重溫2008年--循環股--從末升段到末跌段過程, 
在網路時代一年內快速發生與完成的歷史..,

通常要3~5年後才會回顧前段---相似循環階段歷史,
沒想到這次循環這麼快速,末升初跌主跌末跌初升段一起來,不到2年就來回顧....
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從下述新聞....顯 然可見--中國決策者與智囊沒有從08年災難學到教訓!!!
(2010年4/6-中鋼協-昨呼籲旗下鋼廠及交易商，未來2個月，抵制礦商不要向澳洲力拓、必和 必拓及巴西淡水河谷等全球三大礦商進口鐵礦砂 2個月...)
(2010年4/8-鉅亨網吳國仲-羅傑斯彭博專訪指出，..只靠中印不足救世界。中國最終會讓人民幣升值，因 有助打擊通貨膨脹。商品市場仍有上漲空間。現不應拋黃金 因金價10年內將飆到每盎司至少2千美元)

歷史總不斷重複,   人們都學不會歷史,才會有鬱金香泡沫,南海報沫,美國垃圾債泡沫, 日本泡沫, 
亞洲金融危機,   拉丁美洲與新興金融危機,  次貸金融海嘯等等...不斷重演相似的曲目, 
如前述,   未來1~3年內,  可預期,   歷史宿命, 將輪到中國大泡沫崩潰...

其中日本泡沫是中國很好借鏡...美國泡沫破後1~2年 內,才是關鍵,(影響週遭)
1987年美國黑色星期一股市大屠殺後1~2 年,世界資金流竄日本,形成日本無力處理新泡沫, 
最後當然爆破,造成日本失落的20年,事實上迄 今尚未復原,代價悽慘.
現 在泡沫進行中,中國房股勞力價,快速拉到開發中國家之上,
泡沫中,世界工廠地位將開始-啟動多年乾坤大挪移運動.
現在美國與世界央行,又是創紀 錄灑錢,世界游資正在找新出路---新泡沫.
中國如過往歷史,都學不會前人教訓,一如前人都以擁抱泡沫為榮,終走上日本第二命運.
成美國解 決其經濟問題的池魚之殃,.
盛會結束前最瘋狂--大家都會說--這是XXX新時代---這次不一樣--
好好享受盛會---沒參加會終身遺憾,來不 及跑會遺憾 終身
..(2012年..註:本以為中國先出問題.沒想到歐洲先遭殃..)
資 本主義菜鳥中國決策者--烘培中國史上超世紀泡沫進行曲(09-11/21)//資本主義的浮華世界沒有永不結束的宴席,而且常常以鄰為禍--"中國"菜 鳥-要戒慎恐懼妥為因應--

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收集於此資訊,以匯整摘要資料供自行分析參考,來源於標頭,所有權屬原媒體,轉述須經原媒體同意,絕不為個股推薦或投資建議,投資決策自行負責.
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長 線轉折點---(08年1/30) 石化大老-長多李志村6年來第一次轉空---4寶長線雖走空,但股價不會垂直墬落,而是退2,3進1,2步,確認時再急殺.提醒--塑化 ,是5~10年長週期的循環股,循環股有的特徵它都有.股齡沒十年以上的沒見過塑化景氣翻轉後,股價1至3年,可從100~200元,腰斬再腰斬 的慘烈場面.退出保守資金,何處是避風港?-這幾年來與石油行情一掛子漲的,如果老大大修,小弟怎可獨善其身?
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2008-泡沫頂井噴再崩墜:摘要:
12/31.繼鴻海 郭總拋出景氣比想像壞3倍後 ，長榮 張榮發也看壞景氣認為明 年下半年會很淒慘/12/17今年台空運中降./12/15油價預估-美林25高盛30/;12/15今天海空直航/12/10力拓裁1.2萬人減50億美元支出/12/9中鋼營收Q4降三成12/6 東鋼巨虧12/1中航:散裝航不知何時落底/東森付賠償金3百萬美金延租船
11/26中鋼降Q1價22%,35年最嚴酷考驗/BHP棄併對手力拓,韓鋼鐵 股大漲/11/24上海貨櫃吞吐12年新低/11/20美林高盛調降台塑 4寶/11/11Chris-散裝評中國4兆內需/11/6中國鋼廠大虧大減產
10/30廢紙價破底10/27裕隆中國夢10/23亞洲鋼廠全面減產10/14航運指數仍跌10/14新興市場小國瀕破產/冰島復交易跌77%10/10歐油跌破80-/10/9橡膠疲弱10/9中鋼9月營收衰/日本廢鋼降10/7中 鋼庫藏股16%/10/4羅結斯之惡-農商品 崩跌-10/4商品期貨崩跌玉米六月來跌43%黃豆本周再度跌15%10/3國內鋼廠全面減產
9/20寶鋼無預警降價/9/19航運暫止跌/9/18台塑集團300億回補/9/15豐鋼開平盤9/12東鋼庫藏股/9/6外資降原料-鋼鐵/塑化/水泥9/6外資踹-鋼鐵/塑化/水泥
9/11油蟲撤是油價崩跌原因/9 /3Ospraie關閉旗下最大型商品冒險基金//9/10時-台塑集團 陸續買回自家股票/ 9/3奧運後鐵礦需求不佳散裝指數暴跌9/1印度鋼鐵部長看跌鋼鐵
8/22小塑膠跌深大反彈/四川地震/石化料 漲擠二線下游台聚華夏等毛利/原燃料漲,大摩降台泥評/8/22中鋼進越南8/18豐興降鋼筋2千8/11豐興:鋼筋、型鋼降1000廢鋼降 1500-
8/5商品指數跳空破底大頭形成/8/4全球廢鋼跌 鋼筋價跌
7/25散裝上半獲利高點
7/15鋼筋價續降7/1傳新日鐵JFE鋼與力拓鐵礦石價漲96.5%7/12鋼鐵低價料庫存用盡大虧時
7/11油價高點反轉後,能源股慘跌排行/中東油國指數基金6月起大跌/7 /9 美眾院議長籲釋出戰備油
6/27摩根大 降中鋼6/26東鋼調升盤價6/25霸融宣告油泡6/24澳中礦砂漲85%(6/23)豐鋼:鋼筋廢鋼首見轉跌/6/21沙國石油部長:將於7月提高原油產量2%
/6/19李志村:產能明開出石化景氣陷盤,小廠恐倒/6/19中鋼鋼價恐怖平衡Q4轉惡
6/13)BDI大跌Chris評
6/6私募基金追農商品6/3索羅斯:指數基金推升石油6 /2美國政府公布介入石油投機調查6/2期膠下跌/6/5.5月營收:中鴻月微幅衰退,東鋼月增18%,盈餘月減3.4%
5/26)瑞銀降航空調降散裝類股/散裝BDI-破新高反轉股價大跌/鋼筋一路破新高反轉大跌/中鋼獲利低預期/四川地震拉抬/美鋁與韓浦項鋼因原料燃料股價大跌/5/24)美林:各國政府應出手壓制通膨5/23鎳價續破底不銹鋼報價下滑/5/22日本不鏽鋼需疲產減
5/10.高盛油2年內150~200/美政府米麥庫存將 創新高,價可緩/浦項調漲08年煤合約價205%至210%/澳與日電公司燃煤新合約價漲125%





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2007/10/11--央.李志村指出，台塑第四季展望不錯，整體塑化基本原料包括乙烯和丙烯都很缺貨，至於EG則是供給吃緊，加上國際大廠生產線出現問題，使得缺貨的 問題更為嚴重。談到塑化的全球景氣，李志村仍維持他在股東會看法，認為到明年一整年塑化景氣仍會不錯，主要是中東地區對塑化原料擴產工程延後，否則如照相關國家計畫產能到位的話，早就呈現產能過剩的情形。
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2008年......

1/26央.台塑 集團去年營收逼近新台幣2兆元，展望今年六輕四期產能全開，台塑集團總裁王文淵今天表示，集團營收將比去年表現更好，可望突破2兆元再創新高，預期第四季中東新產能開出，表現會差一點...王 文淵表示，去年石化景氣相當罕見，展望今年，油價高漲，下游需求減緩，今年石化業景氣不會再有如去年的榮景，台塑集團在六輕四期產能全開，全年營收將可再 創新高，但獲利則視原油走勢和下游石化產品供需而定，今年第一季可能會表現差一點，第二季和第三季好轉，第四季因中東新增產能開出，會表現差一點。
新能源包括風力和太陽能的發展，王文淵表示，新能源說來容易但做起來不容易，太陽能仍相當昂貴，生質柴油也不便宜，而多晶矽仍在評估中，台塑有4個風力發電機組，但需要電時無風，不需要電時風很強，...台塑集團去年營收獲利表現亮麗，王文淵指出，台塑四寶年終獎金6.47個月，比去年5.7個月好，因公司沒有重大投資計畫，股利配發將以現金為主。
1/29央.台塑 董事長李志村今天在年終暮年會時指出，今年全球景氣有兩大不安因素，即美國次級房貸風暴和中國實施宏觀調控，但新興國家經濟仍持續成長，今年石化產業景氣也許沒有像去年那麼好，....聯合暮年會今天在王朝酒店舉行，李志村致詞:台塑企業集團和台塑去年營收和獲利都創歷史新高紀錄。李 志村指出，中東6套產能100萬公噸乙烯和中國7套產能80萬到100萬公噸乙烯產能，將在今年底和明年開出來，石化產業的競爭將比去年更激烈，台塑六輕 興建時因處於石化景氣不佳，建設和完工交期都比較快，成本約目前中東新廠的一半，六輕投資大多回收，因此非常有競爭力。
1/31時.麥格里報告認為台灣石化業 2008年、2009年面臨嚴峻的挑戰，在全球石化產量增加之際風險提高，今年獲利將衰退,重申減碼以及全面調降台灣石化業個股的目標價。..其中台塑目標價從89元降至60元，台聚 (1304) 從17.1元降至12元，南亞從77元降至60元，台化從76.5元降至65元，台塑化 (6505) 從84.5元降至68元.(註)調降公布,股價大反彈.

2/19時.日最大鋼廠新日鐵等鋼廠昨與巴西最大礦商淡水河谷公司之間的原料新合約談判，終於達成協議，日本鋼廠 同意自今年四月份起的鐵礦砂供料價格，每公噸調漲六五％，以目前粉礦每公噸價格為六十美元計算，等於每公噸調漲近四十美元，引起國內中鋼公司及中下游廠商 深感震驚，認為這項漲幅超乎預期，立即造成上游鋼廠成本的上漲。
依據中鋼估算，鐵礦砂價格調漲後，今年光是鐵礦砂的採購成 本就要增加新台幣一百五十億元至二百億元間，加上煤礦也要漲價，則預期今年每公噸鋼材成本將超過一百美元，中鋼第二季內銷盤價已經非漲一一％不可，未來最 大的問題，還在於中、下游鋼廠能否順利轉嫁成本於終端產品，對於中小型鋼廠的經營壓力大。
2/21 鉅. 2 月份國內廢紙價格走揚 1月漲逾 10%，預 期第 2季再漲 3成；國際漿價也大幅走揚，預期 3月漲 20-30美元，造紙類股今表現強勁， 率先喊出調高報價的華紙 股價直飆漲停，領 軍造紙類股齊揚，個股均有2%以上漲幅。法人表示， 2月份國內廢紙價格走揚月漲 逾 10%，目前國際廢紙已上漲至每公噸 245美元，預期第 2季漲至每公噸 270美元，年漲 3成。

2/26鉅. 因美國支持IMF「有限度地」出售 金條庫存，利空導致黃金25日的跌幅創近兩周以來最深 。該基金會的黃金持有量為全球第三。美國財政部負責國際事務的副部長David McCormick 表示，為了填補該基金會的收入缺口，他有信心美國國 會將會支撐國際貨幣基金會出脫黃金。過去7年來，黃金 的漲幅超過3倍，今年的漲幅亦達12%，並於2月21日創下 每英兩958.40美元的歷史高價。紐約商業交易所(Nymex)4月黃金期貨下跌7.30美元 ，或0.8%，每英兩報940.50美元，為2月12日以來近月合 約最大單日跌幅。

3/2央.彭博:全球最大航運商A.P. Moeller-Maersk A/S將開始在部份北美航線上與兩家最大競爭者共用，因美國經濟成長減緩、導致船運量減少。

3/4時.基金買盤湧現，週一LME基本金屬期貨全面走揚；其中期鎳受罷工激勵，大漲近5.5%，收盤價每公噸 33200美元，上漲1700美元；另外，錫因市場供給緊張，與庫存量偏低支撐，上週五價格拉回修正後，再創歷史新高，收盤價每公噸18975美元，上漲 175美元；據了 解，中國、印尼與剛果供給吃緊，為主要因素。期銅逼近歷史新高8600美元，價格來到2006年5月以來高點，收盤價每公 噸8575美元，上漲145美元，分析師表示期銅買盤強勁，後勢可望漲至8800美元高點。期鋅收盤價每公噸2830美元，上漲90美元；期鋁收盤價每公 噸3136美元，上漲30美元；期鉛收盤價每公噸3240美元，上漲90美元。

3/5時.在EG現貨報價連三週回升後，EG廠毛利可望由谷底回升後，昨日外資終於回心轉意，小買東聯 (1710) 650張，結束連15日賣超，...也帶動中纖 (1710) 伴隨走高。去 年第四季因市場擔憂SABI復工導致EG產能供給大增，現貨價由高點開始走跌，外資也一路追砍東聯，持股比率由21.78%殺到僅剩9.95％，導致東聯 股價由去年高點54.5一度跌至23.4元的低點，波段跌幅達57%。
3/6央.鋼鐵業屏息以待中鋼 第2季內銷鋼品盤價，棒線每公噸調漲新台幣4550元，鋼板、電磁鋼捲調漲4500元，冷、熱軋鋼捲均調漲4000元，熱浸鍍鋅鋼捲調漲 3800元，電鍍鋅鋼捲調漲3700元，平均漲幅達17.96%，超出業界預期，且創中鋼史上最大漲幅。此外，為穩定國內鋼價，在外銷價格高於內銷價格的 情況下，中鋼也決議持續減少外銷比重，優先供應國內需求，增加內銷供應量。 在上述產品中，以棒線漲幅最大，高達21.85%，熱軋鋼捲19.67%居次，電磁鋼捲也達19.39%，鋼板19.18%，冷軋鋼捲 18.12%，漲幅都出乎業界及市場預期；只有熱浸鍍鋅鋼捲13.6%及電鍍鋅鋼捲13.88%的漲幅，在預期之內。亞洲 鋼市由於中國鋼品出口價漲量縮，且人民幣升值快速，加上雪災重建需求大，全年鋼品出口恐將減少近2000萬噸，使亞洲鋼品供應更加吃緊，也已使中國熱軋出 口價漲到810美元，寶鋼第2季內銷價大漲，部分鋼品甚至改開月盤，按月調漲；至於日、韓鋼價也告大漲，日本4月鋼價更將大漲190至250美元。
3/8.央.彭博社報導，U.S. Global Investors Inc.資產管理人Brian Hicks指出，商品價格節節高漲及經濟成長放緩可能導致美國重演1970年代的停滯性通膨。市場臆測中國需求將攀升，刺激黃金、玉米及原油本週紛紛創新 高，交易商買進商品做為通膨避險。受到投資人揣測美國聯邦準備理事會 (Fed)將自去年9月以來接連第6度降息以避免經濟衰退影響，美元兌歐元7日再創新低。Hicks指出，「如果聯準會持續降息，將壓低美元匯價，而商品 價格持續飆高，這可能引發停滯性通膨。」聯準會主席柏南奇 (Ben Bernanke)上週否認美國經濟逼近成長停滯和通膨高漲而醞釀停滯性通膨的景況。聯準會自去年9月以來已5度降息，將聯邦基金利率調降至目前的3%， 為1990年以來最快的寬鬆貨幣速度 。利率期約顯示，聯準會3月18日將降息3碼至2.25%的機率高達98%。Hicks表示，「為趨避通膨上揚，資金將源源流入商品市場。」今年以來，金 價已攀升16%，本月5日觸及歷史新高每盎司995.20美元。由1977年至1980年間，美國邁入衰退，通膨率飆升至14%，同期金價暴漲6倍。經通 膨調整後，1988年創下的金價紀錄如今約相當於2284美元。
3/12.:Tim Iacono//

4/7時.韓國浦項鋼鐵周一指出，與澳洲焦煤供應商已達調漲2008會計年度合約價205%至210%協議。
4/7時.全球最大燃煤出口商澳洲Xstrata週一表示，與日本中部電力公司(Chubu Electric)達成新年度合約價調漲125%的協議，至每公噸125美元，Chubu跌0.95%。

4/8.聯.IMF執行理事會7日通過一項廣泛的財務整頓方案，最終可能促成拍賣逾400噸的黃金，以籌措約110億美元填補預算缺口。根據執行理事會的計畫，IMF將在幾年內拋售403噸或將近1300萬英兩的黃金，以目前的價值估計約110億美元。IMF將保留其中的44億美元在帳冊上，其餘66億美元則撥入投資帳戶。.......

3/11 鉅. 油價頻創新高，造成石腦油同步狂飆，花旗證券今表示，在成本大為增加下，將進而侵蝕台化 獲利，預估台化今年的每股盈餘將是台塑 集團中衰退最多的子公司，將投資調等調降至「賣出」 ，目標價由92元下修至65元。花旗評估台 塑化 將加快並加大折舊費用，因而將目標價 自98元修正至91元。....台化評等降至「賣出」目標價65元。
3/18.時. 黃金期貨:美元重挫激勵週一紐約期金收高於千元大關。但受市場預期未來經濟走勢疲弱影響， 牽累其他貴重金屬價下挫，4月黃金終場每盎司收1002.6美元；白金價格受供應可能增加消息影響，4月白金重挫102.60美元跌幅4.74%。 原油期貨-週一紐約原油期大幅回跌，並創去年8月6日來單日最大跌幅；美經濟步入衰退疑慮加深，引發 投資人紛紛退出商品市場，促使原油期單日暴跌4.11%；NYMEX交易所4月原油期在103.23~110.80美元之間呈現遽幅振盪，終場報每桶 105.68美元，下跌4.53美元，北海倫敦布蘭特原油也收低，4月原油期收盤為101.75美元，下跌4.45美元。

3/24.中油廠房建設已不知多少年,折舊早攤光,台塑化剛蓋沒幾年,折舊成本高,即令折舊成本差這麼多,台塑化照樣賺大錢,中油一樣賠大錢,中油大問題,怎麼差這麼多?好處誰撈光了?也許有人該管一管中油,浪費掉的都是我們納稅人的錢去補.

3/28央.台塑石化宣布自明天起調漲油價，國內汽柴油每公升各調漲新台幣2.8元、3.1元，台塑、台灣中油出現史上最大價差。儘速向行政院提出建議；若中油庫存量不足，可以進口因應， 中 油配合政府凍漲政策，虧損情況隨著油價上揚，以及台塑石化率先調漲價格而不斷擴大，潘文炎指出，中油第一季虧損二百二十九億元，四月、五月恐再各自虧損一 百億元，因此即使六月份解除凍漲，恢復浮動油價機制，中油全年也恐虧損三百億元。中油第一季虧損二百二十九億元，四月起受到台塑石化提前調漲油價的影響， 發油量大增，造成虧損幅度擴大，每月要虧超過一百億元，等於每天要虧三億三千萬元，平均每分鐘就要虧二十二萬元；中油推估前五月就要虧約四百三十億元，持續凍漲，全年虧損將超過千億元規模。

4/7央台塑 集團創辦人王永慶今天親自接待準正副總統馬英九和蕭萬長，面對媒體詢問有關輕油裂解廠登陸或台塑大鋼廠是否需要新政府幫忙時，王永慶語出驚人表示，現在不 必要再去寧波，..台塑副總裁王瑞華隨後解釋說，只要政府許可，台塑會繼續推動大乙烯計畫。馬英九面對台塑總裁王文淵當面陳情，希望將台塑麥寮工業港納入兩岸直航港口時，馬英九說「這沒有問題」，甚至連台南的安平港都會開放。稍後媒體詢問 王永慶有關台塑輕油裂解廠登陸或台塑大鋼廠是否需要新政府幫忙時，..王永慶語出驚人地表示，現在不必要再去寧波....王 瑞華深恐媒體誤解，隨後解釋說，王永慶所說的相當清楚，兩岸可以三通的話，兩邊都有發展的餘地，不是說麥寮生產的東西無法到中國大陸，...兩邊都有市場 存在，..，因為中國大陸有很大的內需，對於大乙烯計畫，只要政府許可，台塑會繼續推動。


4/14央.鋼筋價格持續飆漲， 條鋼廠豐興鋼鐵 (2015) 第1季及3月營收均因此創下單季及單月歷史新高，股價節節攀升，今天盤中更攻抵77.6元，寫下16年以來的大波段新高；近來國內鋼筋每公噸市 價已飆漲到 3萬元，豐興盤價雖仍落後，但未來突破3萬元的可能性仍然存在。豐興去年稅後盈餘為25.94億元，EPS達4.58元，在鋼 鐵股中表現相對突出；今年來，在鋼筋價格不斷上漲之下，第1季營收突破100億元大關，達101.58億元，較去年同期成長44.27%，創下單季營收 歷史新高；
4/9鉅亨--瑞銀認為在台灣區因台海直航前景樂觀，迷你泡沫已經發展起來。目 前的股價難以持久，因瑞銀認為台海直航不會對未來可預見的收益性產生重大影響。瑞銀將中華航空的評級由中性下調至賣出。

 4/15時上週五(4/11)CRU鋼鐵指數報告，全球鋼品價格指數237.0，下跌0.96%；平板鋼材價格指數 221.2， 下跌1.51%；長條鋼材價格指數268.9，與上週持平；北美鋼材價格指數210.2，上漲1.5%；歐洲鋼材價格指數202.5，下跌2.13%；亞 洲鋼材價格指數271.9，下跌1.56%；不銹剛價格指數189.5，上漲1.31%；金屬鑄造原料價格指數390.8，上漲20.62%。CRU鋼鐵 指數漲跌互見，顯示目前國際鋼品價格漲多回穩，呈現盤整趨勢。
其中，巴西生鐵第三季盤價開出，每公噸高達八百美元，漲幅較 本季高達50%以上，推升金屬鑄造原料價格指數飆升20.62%。業者表示，鑄造業原料除生鐵漲勢驚人外，焦炭目前每公斤約26元，較去年底漲幅約 76%；樹脂每公斤約63元，較去年底漲幅約66%；恐為國內鑄造業者帶來資金周轉壓力。鋼鐵業者則認為，儘管西方國家需求疲弱，但過去一年中國與其他興新國家鋼對鋼鐵需求強勁，不減反增，為鐵礦石主要暴漲的因素；均為推升鋼鐵走勢強勁的動力，國內外鋼品價格第三季恐受原料飆漲持續攀升。
4/18時.中鋼  第1季營運出爐，受到燃煤原料價格大漲，首季獲利受到衝擊，中鋼估計，單是首 季在現貨市場購買燃煤即多支付30億元成本；至於第2季獲利，能否維持首季水準，中鋼認為，目前成本上漲壓力相當大，獲利趨勢難以估算。中鋼第1季單季營 收573.53億元，較去年第4季小幅上升約3％，中鋼主管指出，營收增加主要係因鋼價上漲帶動，以營業額而言，中鋼首季表現大致符合市場預期，但獲利則 是低於法人預期。中鋼昨公佈自結第一季稅前盈餘143.36億元，較去年第季減少4.26％，原本法人估算中鋼第1季稅前盈餘至少達150至160億元以 上，但實際公佈數值卻是低於市場估算，中鋼首季每股稅前盈餘為1.2元。

4/21時.由於中國大陸水泥生產量大增，今年獲利也可望因當地水泥價格平均調價15％而比去年提升，法人認為，台泥 （1101） 在香港掛牌的台泥國際（1136HK）今年應有24％的上漲空間、亞泥中國5月底在香港掛牌，應可獲得市場肯定，募得18至20億港幣資金。

4/23時受到煤炭及穀物供需吃緊， 短期散裝船舶交易熱絡帶動，BDI指數已經連續14個交易日上漲，22日BDI指數更大漲 200點，以8550點作收，今日散裝航運益航 (2601) 、中航 (2612) 台航 及裕民 等開盤強勢，也推升航運指數開盤漲幅排名第二，僅次於光電指數。

4/26時.國際原油飆漲，帶動原物料行情，各大鋼廠、電廠搶運鐵礦砂與煤碳，波羅的海乾散裝指數(BDI)突破 9000點大關，創下今年新 高，激勵台股散裝航運族群全面走揚，中航 (2612) 、台航 (2617) 25日衝上漲停，裕民(2606)也重新收復100元大關。BDI指數從4月份以來已經連續16個交易日走強，中航第1季每股稅後盈餘高達 3.57元，超越裕民的3.22元，股價一度衝上120元漲停價位，而台航則是在開盤後即鎖住漲停67.5元價位。

4/28鉅. 上週國際油價觸及每桶 119美元高點。對市場抱持悲觀看法人 士說，房市的崩潰會讓美國進入衰退、信貸危機會讓全 球進入衰退。而石油是全球經濟最重要的戰略物質，所 以他們也認為，現今的高油價更表示全球都將步入大蕭 條。
 Trend Macrolytics投資長 Donald Luskin 則在理財投資網站《SmartMoney.com》 撰文指出，事情並不像那些悲觀人士所想的那樣。Luskin指出，雖然油價在過去 1個月內逐步刷新紀 錄，但全球股市也都欣欣向榮。對能源價格敏感的類股 表現都相當好。而對油價最為敏感的運輸類股則在14日 至18日一週上漲至歷史高點。.......
原油就和經濟體系內的其他商品一樣，適用於市場 供需的法則。當經濟成長支撐對原油的更多需求時，油 價自然就會上漲；而當價格過高，也自然會壓抑需求。 Luskin指出，油價會漲到 119美元，是因為有需求，而 且我們負擔得起，否則價格不可能觸及如此高點。
因此，高油價可說是經濟成長的結果，而非扼殺經 濟成長的兇手。在2002至2007的 5年中，雖然美國汽油 價格上漲了 2倍，但 GDP同樣也成長了 33%，況且汽油 的消耗量也增加4%。
4/26鉅. 投資銀行CIBC分析師周四說，在供應吃緊壓力下， 原油價格四年後可能突破每桶200美元，並將汽油價格 推升至每加侖7美元。CIBC 分析師魯賓(Jeff Rubin)說，原油供給其實較 部份官方估計的數據要低，需求卻不太可能下降。未來將出現前所未見的缺貨情形。儘管油價近來上漲到 了新高點，但在未來五年時間，油價仍將持續穩健上漲 。.....
CIBC預期，到了2012年，世界其他地區的石油消費 將超越OECD。OECD國家目前每日消費約5000萬桶原油， 較非OECD國家每日消費量高出1300萬桶。主要原油生產國與出口國的原油需求亦見增加。過 去三年裡，OPEC會員國的石油消費每年成長逾5%。OPEC 會員國，加上俄羅斯與墨西哥，合計的需求已達約1300 萬桶，僅次於美國。

5/7.彭博社.高盛預測油價兩年內漲至150~200美元.5/7Goldman's Murti Says Oil `Likely' to Reach $150-$200.....

5/8時.台塑集團四寶4月營收出爐，合計1290.69億元、雖然不到1300億元，但仍較去年同期成長32.4％。個別來看，除台塑出現月成長、並創下歷史第三高 外，其餘如南亞、台化及台塑化  均呈現衰退。台塑四寶中營收最大的台塑化指出，因煉油廠中3套煉油設備中的一套在4月中歲修，影響產能高達40％，導致當月營收692.98億元月衰7.3％，但年增率46.27％。

5/7鉅. 台塑四寶 4月份營收計1290.69 億月衰 5.63%，僅台塑月成長，營收169.87億元，台塑化4月營收跌破700億元大關，僅692.98億元 ，而南亞台化都月份衰退分別為201.36億元及226.47億元。台塑受惠於中國對聚氯乙 烯 (PVC)、聚乙烯(PE)、 聚丙烯(PP)等需求大增，尤其奧運即將開幕，中國為求 穩定供電及環保考量，要求電石法生產 PVC廠歲修或停 產，自去年10月起，共有83家 PVC廠因此關廠，減少約 57.4萬公噸產能；第2季可望因PVC旺季，供給吃緊帶動 PVC價格持續看漲。台塑4月份營收達169.87億元，年增率46.27%，較3 月份營收162.79億元，增加4.35%；累計今年1-4月營收 666.83億元，較去年同期成長29.08%。台化則因國際原油大漲，法人預期 5月份石油腦報 價恐將上看1000美元，將侵蝕塑化業者獲利，尤其以石 油腦為主要原料的台化所受到影響最為嚴重；此外，主 要產品純對苯二甲酸(PTA)、苯乙烯 (SM)成本轉嫁能力 低，獲利遭到壓縮。台化4月份營收226.47億元，年增率17.95%，較3月 份營收 248.26億元，衰退 8.77%；累計今年1-4月營收 956.62億元，較去年同期成長44.43%。台 塑化3套乙烯設備總年產量雖達310萬公噸，但由 於無法轉嫁飆漲的成本，使得台塑化乙烯廠獲利遭到嚴 重壓縮，所幸靠煉油事業貢獻，維持獲利；台塑化4月份營收692.98億元，年增率46.27% 月衰7.38%；累1-4月營收 2997.5年成長65.9%。
5/9鉅. 中國及新興市場需求熱度不減，二線塑化股中 石化、臺聚、亞聚 受惠 旗下產品需求帶動報價飆漲，而芳香烴族群台苯、國喬 及聯成 等個股也可望展 開補漲行情..已公佈 4月非合併營收的二線塑化、芳香烴股，包 括中石化28.55億元年減率2.57%， 1-4 月125.18億元年增率12%；亞聚的 5.35億元年增9.71%，1-4月22億元年增率 24.5%；國喬 的12.93億元，年減率11.42%，累計1-4月 56.13億元， 年減率1.79%；信昌化16.46億元，年增率 9.16%，累 計1-4月59.74億元，年增率10.7%。
5/11 央凍漲半年油氣價格將自6月起解凍，準經濟部長尹啟銘接受表示未來油價維持每月調整一次，天然氣價考慮採分級累進費率；電價也會思考在適當時機建立浮動制度，回歸市場機制。水價今年可能暫不調整，先解決油電價燃眉之急。礙於物價上漲壓力，台灣中油公司去年 8月、10月、12月起，分別凍結天然氣、燃料油、汽柴油價格；電價2006年7月微調 5.8%，至今已近兩年未調整。準行政院長劉兆玄宣布，新政府將在 5月20日上任後立即處理油電價問題，傾向一次漲足。


5/13鉅-- 國際油價持續走揚，帶動石油腦飆破1000美元，最新報價1000.5美元，使得塑化產品價差受壓抑， 且下游對高價原料承受度低，尚未出現明顯的需求，法 人預期塑化類股將出現高營收、低獲利情況今日 PVC三雄台塑華夏 1305(TW) 、大洋 1321(TW) 則因四川強震災後重建商機激勵開高，但收 盤僅有台塑維持上漲局面，而二線塑化股中石化 1314(TW) 則在尾盤出現急拉。根據美國能源部上周公佈的數據顯示，包括取暖油 、柴油庫存量意外減少10570萬桶，較5年來平均水準低 11%，使得5/12紐約交易所原油價格....收盤 125.96美元再度創下歷史新高 ，單周漲幅將近5%。國際油價高漲，也帶動石油腦創下1000.5美元歷史 新高，單周漲幅 2.56%，..華夏...今日盤中再度突破38個月來新高，一 度來到14.95元..中石化、東聯近股價在農金概念中 翻揚，

5/15央.四川大地震傷亡及財損數字續攀升，災後重建題材鋼鐵股續發酵，加業績翻揚，使鋼鐵股多數今仍上漲局面，結構廠中鋼構、盤元廠佳大 強攻漲停，鍍鋅鋼廠燁輝 ) 也一度漲停，盛餘  及另一家盤元廠聚亨  也告大漲。
5/16.央.中國採購柴油導致庫存吃緊，及高盛證券調高油價預測後，週五紐約原油價格首度漲逾每桶127美元，再創歷史最高紀錄。高 盛證券以供給吃緊為由，將今年下半年原油價格預測值由每桶107美元調升至141美元。此外，中國國家電網公司 (State Grid Corp. ofChina)表示繼5月12日四川發生強震以來，中國整體電力減少0.5%，這讓許多中國交易商進口柴油用於發電。
5/18央.鋼品加工物流廠新光鋼 (2031) 去年下半年大舉購入低價庫存，在今年鋼價攀升下，綜效快速顯現，使 其1至4月每股稅前盈餘衝高到3.33元，高居鋼鐵股之冠；新光鋼備料向以眼光精準聞名於業界，除不鏽鋼外，公司去年下半年就開始逢低大舉備料，第1季結束時，其在手庫存量高達20萬 公噸，足可支應6個月的庫存。結果，國內鋼價進入今年以來果然大漲，但中下游需求仍未見減少，新光鋼毛利快速上揚，獲利隨之大幅增加。從毛利觀察，新光鋼 今年第1季即達19.53%，遠高於去年同期的11.52%及第4季的14.41%，其中3月份單月毛利即超過23%，4月份更突破26%，是其1至4月 稅前盈餘達8.7億元，較去年大增2倍，每股稅前盈餘達3.33元的主要原因。持股數量達15.6萬張，成本為17.2億元，在今年9月底中龍與中鋼以2.6比1 換股後，新光鋼即可換得中鋼6萬124張。中鋼上週5(16日)收盤價52.3元計算，新光鋼待實現利益將達14.24億元，每股5.56元。EPS將一舉突破10元。


5/18-時-鋼筋大廠豐興本周廢鋼調漲500元，漲幅4.3%，牌價來到1.91萬元再創新高價，鋼筋價格則持平在歷 史新高，鋼筋、型鋼價格分別維持在3.1萬、3.09萬元高檔。

5/20.央.國際油價週二升抵6個月高點，主因股市反彈與FlintHills Resources LLC煉油廠傳出大火，引發供油疑慮，推升油價逼近每桶60美元。紐約商品交易所6月原油期貨收盤漲62美分，或1.1%，每桶報59.65美元，創11 月10日以來收盤新高，紐約油價今年累漲34%。
5/22.時 日本經濟貿易產業部(Meti)表示，日本第一季不銹鋼產量因需求疲 軟，大部分不銹鋼品減產。據了解，2008年1-3月份，奧 氏體與鐵素體不銹鋼鋼品總產量為85.71萬公噸，較去年同期的95.969萬公噸減少11%；其中單就今年3月份產量為29.0466萬公噸，較去年3 月的33.0543萬公噸減少12%。　 新日鐵住金公司與日新製鋼株式會社等不銹鋼公司表示，日本不銹鋼製造商一直在減產，降低供給量以便在需求疲軟的不銹鋼市場中，保持市場供需平衡，維持不 銹鋼鋼品價格水準，不置於使不銹鋼鋼價暴跌。數據顯示，日新製鋼株式會社今年1-3月中，奧氏體不鏽鋼產量減產約20%。


5/23.央.國際鎳價昨重挫，LME鎳3個月期貨價昨大跌1700美元，以每公噸2萬3500美元作收，跌幅6.75%，且跌破去年8月波段谷底；台灣鋼鐵業者認為，鎳價 再疲軟，不鏽鋼報價恐將隨之下滑，若持續如此，對不鏽鋼廠第2季營運將有一定程度的衝擊。
LME鎳價去年5月登上5.4萬美元高峰，但3個月後便腰斬過半，到今年1月底才從2.5萬美元左右緩步反彈，3月初反彈到近3.4萬美元後下滑盤整，5月中旬起跌勢加速，再度落入波段谷底，昨天則跌破去年8月創下的谷底價2.5萬美元。由於鎳價大跌，今天盤中鋼鐵股雖然大漲，但其中不鏽鋼股走勢明顯疲軟，大成鋼甚至逆勢下跌。

5/26.聯.索羅斯表示，投機炒作是國際油價最近不斷飆漲主因，油價屢創新高可能是泡沫化前兆。英 國每日電訊報26日刊出索羅斯的專訪，他指出，美元疲弱、中東原油供應量持續減少，以及中國大陸需求殷切，均是能源價格上漲的肇因，但投機客炒作對原油市 場產生深遠的影響。他說：「炒作對油價的影響日甚一日，油價呈拋物線成長，是泡沫化的典型前兆。」他的看法顯然與許多專家學者相左，後者聲稱，炒作只是影 響油價的次要因素。國際油價上周創下每桶135美元新高紀錄，部分市場人士認為，油價最後可能達到每桶200美元。他也認為，油價泡沫不會破裂，除非美國 與英國經濟都陷入衰退，屆時油價將大幅下跌。他表示：「在經濟衰退導致需求降低之前，泡沫化不太可能出現。油價與糧價同時激增，必定使衰退加劇。」

鉅. 英《衛報(Guardian.co.uk)》引述22日美林證券 (Merrill Lynch）的預測表示，隨著開發中國家的通膨 程度日趨嚴重，貧富差距的鴻溝加大，各地的暴動、抗 議以及政治不安將越演越烈。美 林證券的經濟學家認為，「通貨膨脹就像是眾人 坐待災禍發生」；隨著糧價和大宗物資不斷上漲，美林 分析師預測，今年全球通貨膨脹指數將從3.5%攀升到 4.9%，而新興市場的情況更嚴重，平均通膨指數將觸 7.3%。目 前多個地區出現暴力事件：海地缺糧，爆發以阿 根廷農人為主的抗議示威，海地總理被迫下台。無獨有 偶，非州的南撒哈拉地區也發生暴動，尤其是南非本月 以來的排外暴動更引發國際關注，約翰尼斯堡向外擴散 的暴力事件，由當地民眾不滿移民爭奪工作機會而起， 目前已經造成42人死亡，上萬外來移民被迫出逃。
上個月，世界銀行行長 Robert Zoellick已經表述 了他的擔憂，由於過去 3年內糧食價格翻漲 80%，恐怕 有33個國家被列入「瀕臨社會動亂」的邊緣。.....報告更悲觀地預測，美國已經深陷經濟衰退，問題 的源頭─美國房市價格也開始溜滑梯，未來18個月內可 能會跌掉 15%。..
5/26央. 瑞信證券表示，儘管近期散裝航運景氣指標波羅的海指數 (BDI)調升年度目標預估， 同時也調升亞洲散裝航運個股的目標價，但是認為散裝航運個股股價上揚的空間有限，將整體族群投資評等調降為符合市場預期 (Market Weight)。在BDI指數預估方面，瑞信證券將今年BDI平均值從8000點調收至8500點，並調升整體航商獲利 6%到44%，目標價調升範圍也從7%到26%不等。投資組合上，台股方面，建議較具有防禦性的新興 (2605) ，目標價82.5元，其餘則建議中立 (Neutral)。



5/26.鉅 中國啟動家電進城，擴大來台採購；亞洲 6 家SM廠 集中歲修，推升SM需求與報價；台化 1326(TW) 、台苯 1310(TW) 、國喬 1312(TW) 今(26)日亮燈漲停。中國 、印度EVA需求旺盛、PE報價、毛利也都維持高檔；台聚 1304(TW) 、亞聚 1308(TW) 也亮燈漲停，塑化股成為早 盤最強勢族群，台塑 1301(TW) 也受到激勵，亮燈漲停。SM廠國喬、台苯、台化日前已受惠於家電下鄉，家 電進城後，採用SM衍生物的家電產品，；大陸商務部也 會有 3 批採購團來台採購，針對擴大內需和家電下鄉舉 辦說明會，都將再度挹注SM廠業績表現。
5/29時.原料成本飆漲帶動，本週遠東ABS現貨漲破2千美元單週暴漲100美元到每公噸 2025~2035美元，再創歷年新高；國內ABS大廠奇美實業也調漲內銷價報價，每公斤漲2元，外銷大調漲平均每公噸漲70美元，本月第 三度調漲售價。受到中國政府宣布將提供川震災民150萬間臨時住房，推升 EPS的 需求強勁，.....

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5/30鉅. 近六個月來，聯邦主管機關已悄悄介入廣泛調查美 國原油市場，調查焦點在於可能發生的價格操弄。商品期 貨交易委員會(CFTC)周四說，該委員會於12 月開啟調查行動，由於今日前所未見的市場情況 ，該委員會不尋常地公布了此一行動。原油價格周四游走於每桶約127美元，自12月初以來 ，漲幅已逾42%。全國平均汽油價格已接近每加侖4美元 ，一年前約為3.20美元。該委員會說，目前正在調查原油在購買，運送，儲 存與交易中，可能的不當行為，但並未透露細節。該機 構並於周四宣布了幾項新的措施，增加美國與國際能源 期貨市場的透明度。例如，CFTC說將立即要求機構投資人提供月報，目 標在確認指數的交易數量，並確保這類交易不致於在價 格發現過程中，造成負面衝擊。CFTC並說，已與英國對等機構與InterContinental 文易所的歐洲期貨部門達成協議，將擴大監督交割地點 在美國的能源期貨合約。Fed為支撐下滑的房屋市場，已多次降息。而低利率 在油價近來的漲勢中，扮演了最主要的角色。分析師說，只要清除過多的資金，油價上漲的問題 便可迎刃而解。而CFTC的行動對投機客能源期貨交易 ，亦有冷卻效果。5/31.央.美商品期貨交易委員會數據:過去10個月來，雖油價屢創新高，避險基金等主力投機客卻已將押注油價上漲部位削減8成。上週紐約期貨市場投機淨多頭部位計215,999口，較去年7月31日創下的歷史高點264,395口減少18%。7月交割的原油期貨週五收漲0.6%報127.35美元，相較於5月22日創下的歷史高點135.09美元。本週油價創下3月以來的最大單週跌幅。


6/1時.亞洲石化會議上週新加坡召開，會中表達：塑化產業受高 原料價 格及持續上漲的生 產成本影響，..，整體塑化產業景氣能見度低.台灣工銀投顧指出，國際原油價格持續高漲，2008年以來石油腦價格上漲17.29%， 高於乙烯的11.49%，五大泛用塑膠中，PE產品價格漲幅已普遍 低於乙烯漲幅、PS漲幅約與乙烯相當，PP漲幅則遠低於丙烯現貨價，僅PVC現貨價漲幅仍高於乙烯現貨價上漲幅度。此外，石油腦持續創新高價，裂解價差呈 現走低，台灣工銀投顧認為，短期內裂解毛利無大幅改善空 間。
6/1時.基金賣盤湧現，上週五TOCOM期膠下跌4.4%；日本TOCOM橡膠RSS3號11月期貨收盤 每公斤317.9日圓，下跌 14.6日圓，下跌4.4%；新加坡SICOM天然橡膠RSS3號6月期貨收盤價每公斤306.75星分，下跌11.0星分；現貨市場 方面，因多數產膠國 受到期貨價格重挫拖累，現貨報價同樣走軟，馬來西亞吉隆坡橡膠SMR5L號FOB現貨價每公斤309.8美元，下跌1.46%。
6/1.時.因預期原物料持續上漲，中國到巴西的每噸鐵礦砂運費達108美元，較2002年亞洲金融風暴 10美元成長近10倍，漲 幅有如脫疆野馬；同樣的情形也表現在穀物、水泥、煤等產品上，帶動近期BDI指數撐在高檔不遂主要因素。30日BDI指數上漲93點，達11440點，其 中BCI指數上漲401點，達18749點再度寫下新高，海岬型日租金亦大漲4918美元，達22萬2757美元創下歷史天價。海岬型日租金創新高受益最 大的為持有海岬型現貨船舶最多的裕民 (2606) 及擁有一艘海岬型現貨船的新興 (2605) 。
6/2鉅 .彭博 31日引述消息人士的說法表示，美 國商品期貨交易委員會(CFTC)日前曾介入調查原油期貨不正常交 易狀況，繼此之後，因棉花期貨於今年 3月曾飆升後暴 跌，CFTC正著手展開調查，結果最快在6月3日將揭曉。CFTC 留意到棉花期 貨與現貨價之間存在不正常的價差，因此展開對棉花期 貨的調查。棉花價格的異常波動出現在今年 3月，洲際交易所 (IntercontinentalExchange；ICE）美國市場進行交易 的棉花期貨價格曾在3月5日升至12年高點每磅 92.86美 分，隨後的15天內卻暴跌 26%，低見每磅 69.02美分。但 是與其它上漲的農產品不同，今年美國棉花供應 量充足，缺乏價格劇增的理由，棉花交易商在 4月CFTC 召開的聽證會上表示，投機炒手涉嫌重大。其中一位棉 花交易商代表William Dunavant Jr.在聽證會上說，「 市場已經紊亂而且反常，急需有人介入重建市場」。.....參與調查的人士透露，在黃金、銅、玉米及小麥等 商品價格屢創新高後，美國國會已經施壓CFTC，希望該 組織著手介入銀、大豆等與股債市連動密切的商品市場 ，除卻人為操縱，這一點也使CFTC承受巨大壓力。美 國RJ/CRB指數去年已經攀升 37%，在 5月22日創 下歷史紀錄435.53，最主要原因是油價上升後居高不下 。而該指數涵括的19項大宗物資中，排名第 8位的棉花 已經上漲 48%。根據30日紐約 ICE棉花期貨交易紀錄， 12月棉花期貨下降0.27美分或0.4%，來到每磅 74.37美 分。.....
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6/5.央.金管會今核准德盛安聯投信申請第一次追加募集「德盛安聯全球農金趨勢基金」，總面額新台幣80億元，基金第一次追加募集後合計淨發行總面額為180億元。
6/6時.紐約時報周四報導，國際熱錢大幅湧入穀物商品市場之際，包括貝萊德等數家大型私募基金集團則押注未來全球糧食需求將告大增，而把投資觸角伸向購買農地、肥料、穀倉與運輸設備等農業實體，以博取更高獲利。貝萊德倫敦分部在去年10月推出貝萊德農業基金，當初集資目標為兩億美元，用於投資肥料生產、林地與生質燃料。如今該資金規模已達超過4.5億美元。此 外Ospraie特別機會基金的資產經理人杜耶則是以21億美元，向食品製造商ConAgra收購66座穀倉，其容納產能為1.1億英斗。該交易將在六月 底完成，將可讓Ospraie在57個肥料銷售中心與裝運船等方面握有部分股權，以確保用低成本的進口來供應市場需求。

6/10央.雖主要原料丁二烯(BD)報價持續飆漲，但台橡 (2103) 在下游輪胎業者需求不減下，成本轉嫁狀況不差，第二季主要原料SBR及BR漲價幅度甚至較首季更大，帶動第二季整體毛利可較首季揚升，且下半年在轉投資台 橡宇部合資南通廠BR產能加入下，獲利能力可望更上一層樓。台橡首季受到中國蘭州石化及普利司通等合成膠廠SBR新產能開出影響，成本轉嫁略受阻 礙，SBR報價較去年第四季上漲15％，BR報價也上漲10％，預估第二季報價可再度調升，且因BR近年來無新產能開出，單季漲幅更勝SBR。
漲價效應也帶動台橡營收逐步走高，台橡自結5月合併營收為新台幣28.94億元，再度刷新歷史新高紀錄，年增率為34.29％，累計1至5月合併營收為128.37億元，年增率22.44％。
6/13央.南亞  股東會通過每股將配發現金股利新台幣6.7元，...對於越南盾眨值加上通貨 膨脹嚴重，媒體關注台塑集團在當地投資是否鬆動，王文淵表示，越南有其吸引力，台塑在當地投資也相當有信心，不會撤出越南，去年年底決定加碼投資台灣興業 六億美元計畫，不會因為越南盾眨值而縮水。..河靜鋼鐵興業第一期工程七月初就會動工...。


6/13時.BDI自5月15日創史新高後，近月來指數高點盤旋，本月 6日指數開始小修，昨 指數突大跌單日跌963點或8.7％到10,142點，創單日最大跌幅，其中海岬型船單日跌幅也是創最高紀錄，跌了2855 點，來到15178點，裕民航與中鋼運通高階主管都認為是運價過度偏高，讓託運人不願意出手租船所致。航商指出，之前的上 漲是因為澳洲礦砂供應商必和必拓在一週內洽租了十多艘海岬型船，另外四川的地震災害，帶動載貨的需求，而近月來運價實在漲得過高，海岬型船平均日租已經超 過23萬美元，是多數該型船成本價的15倍多，高得離譜，昨晚海岬型平均日租為180,237美元，還是高得離譜。
現在看到了一些印證
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Chris---6/13 BCI 暴跌

之前在6/2的回應中,有提到 " 這波漲勢何時停止? 我想和澳洲價格沒談攏以前,很難有熄火的機會." 現在火熄了~~~因為陸陸續續傳出價格可能談攏....(雖然傳言從70%-100%,都有)!

以 塞港來說好了,2007年第一季主要塞港的地區是西澳的鐵礦砂出口港(受到颶風影響),當時市場對於這項消息(因素)的反應是負面的,媒體事後的解讀是塞 港造成出貨不順,大量空船在市場找貨,因此運價跌,但同年的4月左右,東澳數個颶風造成Newcastle(澳洲最大動力煤出口港)塞港船數超過70條 (我後來有去當地看~~超壯觀的!! 應該算是超大的 " 停船場 ") ,運費因此暴漲,當時的解讀是...船舶周轉率降低,因此,市場缺船嚴重,運費暴漲....之後就一路漲到11月!!

今年主要塞港是東澳和巴西, 東澳沒有明顯改善,巴西主要鐵礦出口港的平均塞港天數由前幾個月的平均11天降到上周的7天.但~~事件的本身透過數據,可以知道趨勢的變化,但市場對事件的反應,卻很難捉模!!之前有提到,到目前為止,今年交船數量遠低於前兩年( 今年1-5月交船量不到800噸,遠低於去年和前年同期的1000-1100萬噸),到底是什原因,目前沒看到確切的原因~~(有說信貸,有說船舶主機不足...)另外, 中國港邊堆存的鐵礦砂比正常庫存多了1個月(4000萬噸左右),換句話說,6月的鐵礦砂價格一旦談妥,這些量會急著賣掉, 鋼廠會先從這邊提貨的可能性比較高,這將會壓抑運費市場.
PS. 澳洲的兩大礦商繼5月下旬捉35條船後,在6月份的前5天就捉9條船,之後就沒什動作了....看來是達到目的了~~~

當然中國有他的難處，因為一旦接受了這價格,明年巴西開口的漲幅一定不小！！但～～現在有其他選擇嗎？
Chris--6/16 補充~之前在6/13日更新的內容中有提到,澳礦的合約價傳出談攏(85%-100%),並未得到雙方的證實,倒是之前傳言的印度現貨礦將對含鐵62%以上的鐵礦砂課徵15%出口稅,以由印方在6/14日證實.
印度FOB現貨價由US$140元,調為US$161元. 媒體引用中國的報導說: 中國鋼鐵廠聯合中斷鐵礦砂運送，BDI跌破萬點 ~~坦白說,我不認同這樣的觀點! 相反的我認為是澳礦(BHP和RTO)放手的結果! 理由是;

我認為,這波運費跌勢並非"中方"主導,而是澳礦藉由印礦的漲勢,順勢節省銀彈在租船市場收手而達到相同效果!!一旦,到岸價出現下滑(印礦現貨價下滑,或是運價跌幅過大)而不利於合約價談判,相信澳礦會再出手!!

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6/17時.今年散裝航運換約艘數最多台航明股東會，挾著散裝航運景俏及換約挹注，法人估計台航今年營收49.6億元，年增率78％，EPS達7.86元，年增率113.5%，明年EPS達11元。台 航旗下有15艘散裝船，今年第一季受惠於去年12月1艘Handymax新船簽下近7萬美元高價挹注，稅後盈餘5.96億元，較去年同期成長1.89 %，EPS達1.43元。今年台航有8艘船舶進行換約，換約船比重居同業之冠，其中巴拿馬型換約皆以1~2年的合約為主，日租金在6萬美元水準，2艘五年 期的Handymax換約，日租金價格1.5萬美元，換約後拉高台航今年整體獲利，法人估台航今年EPS達7.86元，將大幅優於去年的3.7元。此外， 台航看好景氣，陸續訂購船舶，今年5月新訂購2艘3.7萬噸的輕便型散裝船，加上去年下半年訂購的2艘6萬噸輕便極限型船，將陸續在2012、2013年 交船，船隊規模將從目前15艘擴充至19艘。
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Chris:6/18 印證~~6/16的補充裡面有提到....""因此我認為,這波運費跌勢並非"中方"主導,而是澳礦藉由印礦的漲勢,順勢節省銀彈在租船市場收手而達到相同效果!!一旦,到岸價出現下滑(印礦現貨價下滑,或是運價跌幅過大)而不利於合約價談判,相信澳礦會再出手!!" -------

6/18鉅. 中國震災，近日美國中西部水災15年來最大水災，再 度增加農作物產出減少的風險再度 重創農作物產出，玉米、黃豆價格節節升高，飼料、肥 料、農藥價格續飆漲，歐 美肥料、農藥大廠股價屢創新高，肥料大廠如丹麥Yara 、以色列ICL、俄羅斯Uralkali、德國K+S全數續創新高 美國農藥大廠更無懼美股重跌百點，鉀肥三雄Potash 、Mosaic、Agrium與農藥大廠孟山都 股價均漲逾4%，同步創歷史新高。帶動今日農金概念股全面竄紅，昨日跌停的 東鹼盤中急拉漲停，帶動和益、東聯、興農、中華化  惠 光、福壽、福懋油 等全 面大漲，收盤除東聯上漲逾4%外，其餘個股均以漲停作收，此外，台硝(1724- TW)受惠東鹼持股潛在利益貢獻，也吸引買盤進駐，拉 上漲停。
世界水泥使用----

6/18.央.彭博社引述倫敦金融時報 (FT)報導，索羅斯認為石油與其它商品行情是「正在成形的泡沫」，不適合法人投資。索羅斯認為商品指數基金正在推升商品價格，並將此類投資與1987年股市崩盤的原因相提並論。該篇評論訂於今天在美國國會中發表。索羅斯表示，雖然油價不會立刻崩跌，商品指數基金仍然不宜進一步投資。
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6/19 央.台塑 每股將配發現金股利6.7元，董事長李志村談到石化產業景氣時指出，今年全球增加乙烯產能570萬噸，新興國家的新增需求 超過這個數字，但中國、中東產能明年開出，石化景氣明後年將陷入盤整，小廠恐會出現倒閉。...李志村談到石化產業景氣時指出，中東伊朗一座年產能130萬公噸乙烯廠和卡達五座每座年產能100 萬公噸乙烯廠將在今年第三季和第四季投產，全球今 年新增產能約570萬噸，占全球乙烯產能的4.5%，但新興國家包括中國、印度、巴西和俄羅斯等新興國家增加需求則有4.9%，因此今年景氣還不錯。
李 志村指出，石化景氣明後年將反轉陷入盤整，今年底增加約570萬噸乙烯產能，加上中國已規劃7座大型乙烯廠，產能總計更高達600萬噸，明年起將陸續開 出，勢必對亞洲市場造成衝擊，石化景氣恐將反轉陷入盤整，小廠恐會出現倒閉，如果小廠淘汰速度夠快，石化業受到的影響可降低，而台塑因工廠設備新、規模 大，將較具有優勢。
李志村指出，明後年受衝擊較大的石化產品是PE和乙二醇， 為因應明、後年石化業景氣變數，台塑2005年已加速PE廠折舊，明、後年已快折舊完畢，增加台塑的競爭力，如果出現國際大廠削價的惡性競爭，台塑寧可減 少市佔率，也不會硬踫硬。李志村也對政府呼籲正視「東協加6」自由貿易區的影響，他強調，東南亞是台灣石化產業第二大出口區，僅次於中國，「東協加6」將 在2010年底成形，「東協加6」人口佔全球50%，台灣被排除在外，將無法享有關稅優惠..

6/19時.原料推升鋼價上漲的趨勢不變，中鋼 第四季盤價可能持續開高，惟目前澳洲鐵礦砂談判懸而未決，中鋼認為最後漲幅逾100%可能性不低，目前原料、需求乃至於鋼市的恐怖平衡狀態可能更為緊 繃，今年底至明年第一季將是觀察後續鋼價走勢的關鍵點。
今年以來鋼價走勢被原料成本推著走，第二季的鋼價漲勢更是陡峭，中鋼執行副總經理鍾 樂民表示，目前陷於談判僵局的澳洲鐵礦砂漲幅可能超過100%，而中鋼價格低於國際行情約150美元，理論上第四季盤價仍有機會再開高，不過，中鋼將會考 量下游廠商的轉嫁能力，預料8月底澳洲鐵礦砂談判可望底定，屆時中鋼將觀察東亞地區鋼廠如何開盤，再決定第四季鋼價。一貫化高爐煉鋼廠的兩大原料為煤及鐵礦砂，今年第二季初已談判決定，新一年度巴西鐵礦砂漲幅在65%-80%之間，煤礦新年度談判也已在第二季中底定，煤 礦漲幅在200%-300%之間，但中鋼鐵礦砂主要來源的澳洲鐵礦砂談判仍陷入僵局，中國大陸寶鋼等談判代表與澳方對漲幅認定仍無共識，由於澳洲鐵礦砂廠 商今年漲價的立場堅定，澳洲鐵礦砂漲幅超過一倍的可能性大增，而此一談判可能延至7、8月才會有最後結果。
中鋼第三季盤價已於上月底開出， 再度開高，平均漲幅約17.8%。中鋼第三季盤價已將澳洲鐵礦砂可能上漲約85%的變數考量進去，但目前漲幅可能超過預期，且原料成本將回溯至今年4月開 始，若中鋼第四季盤價未再開高，則恐壓縮獲利，....

6/21.央.彭博:沙烏地阿拉伯石油部長指出將於7月提高原油產量2%每天增產原油20萬桶至970萬桶。沙國明天將舉行高峰會以討論世界能源市場問題。國際能源組織 (IEA)預測，全球今年原油使用量每天將增加80萬桶或1%，油價過去一年上漲一倍，於6月16日漲至每桶139.89美元、創史新高，因投資人買商品避險美元貶值，及憂慮需求成長加快超過供給。

6/23N.一路上飆的廢鋼價格，在上週出現回檔，豐興鋼鐵 (2015)23日開出本週盤價，鋼筋價格出現回檔，是今年以年首見，鋼筋每公噸下跌300元，降至3.22萬元，廢鋼收購價每公噸下跌300元至1.98萬元，型鋼平盤，維持3.25萬元，仍為歷史高價。週下半週廢鋼價格出現下滑，省產廢鋼每公噸下滑近1000元，日本H2級廢鋼下滑10美元，跌破680美元，豐興本週廢鋼盤價調降，本周廢鋼收購價跌至1.9萬元，較上周歷史高峰2.01萬元下跌超過1000元。
6/24經-澳洲礦業集團力拓公司（Rio Tinto）23日宣布，已和中國最大鋼鐵製造商寶鋼公司達成協議，自 4月 1日起的一年內，寶鋼將接受大幅調漲鐵礦砂合約價，整體而言比去年上漲85%。力拓表示，根據雙方協議，寶鋼將視鐵砂等級的不同，以比去年合約價高 80%至 97%的價格，向力拓購買鐵砂。力拓發言人說：「這次漲幅大於巴西淡水河谷公司（Vale do Rio Doce） 2月先後宣布的 65%和 71%的漲幅，顯示市場需求很強。」
6/25本周出版(半年報結算週)-霸融週刊--反原料派(今年是科技為主)對其領頭羊-原油下戰帖.. "Oil Bubble: When It Will Pop and Why." 宣告油泡沫,且宣告一定爆破及其原因.

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6/27報.中鋼對外資圈看空基本面論調不認同，趨勢已成形，摩根大通證券賴以哲昨降中鋼投資評等與目標價至「減碼」與40元。賴 以哲認為，中鋼產品線平均銷售價格（ASP）在2008年漲價25％至40％後，2009年預估只能再漲5％，但因鐵礦砂與煤炭價格高漲所帶來的成本壓力 居高不下，預計每股獲利高點已落在2007年的4.52元，2008與2009年都將呈現下滑走勢、分別來到4.44與4.03元水準。
6/26時.東鋼  7月份盤價每公噸調漲1000元，漲幅為2.67-2.74%，據了解，因國際鋼鐵原料高漲，加上7月份夏季電價確定調漲，為反映成本，7月份H型鋼盤價持續開高。
3 月以來H型鋼價格持續攀升，自每公噸31000元，調漲至7月份的37500元，續創歷史高點，累積漲幅高達20%；進口國際廢鋼價格仍在690美元(約新台幣2.09萬元)附近，.
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(6/27)Steel: The Top Is In-Upbeat Mittal declares boom and bust is over

NEW YORK—The global steel industry has entered a period of sustainable growth...

“I can say with considerable certainty that the volatile years of boom and bust are now relegated to the past,” Lakshmi N. Mittal [chairman of ArcelorMittal] told the Steel Success Strategies XXIII conference in New York...“We have succeeded in transforming ourselves into a profitable and sustainable industry.”

Two things:

1. Always a good sign when one of the biggest shots in a cyclical industry announces the repeal of the business cycle.
2. The event, organized by American Metal Market and World Steel Dynamics, was formerly known, not for nothing, as the ‘Steel Survival Strategies’ conference

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7/1時日新日鐵、JFE鋼和日本其它大鋼鐵生產廠家在本週一與力拓集團達成2008年度鐵礦石價格協議，接受價格上漲96.5%。據說必和必拓也要求同樣的漲幅。據了解，日本鋼鐵生產商所需鐵礦石約有60%從澳洲進口，20%從巴西進口，在今年初日本鋼廠與巴西淡水河谷公司達成礦價上漲65%協議，而這次與澳洲與力拓達成的協議，價格幅度高於年初與淡水河谷的65%漲幅。--
7/8央.美國眾議院議長裴洛西今致函總統布希，要求他釋出部份戰備儲油，以抑制油價，解救百姓。裴洛西 說，過去美國總統也常在不穩定的時候，採取釋出戰備儲油的方式，安定人心。例如一九九一年波斯灣戰爭爆發，以及公元二千年國內發生潛在石油危機，前總統 老布希和柯林頓都分別釋出戰備儲油因應。裴洛西說，小布希本人也曾在二零零五年發生卡崔娜風災時，使用戰備儲油救災。而從二零零五年以來，美國的戰備儲油 已增加了七億零二百萬桶，整整增加了百分之九十七。布希上個月曾呼籲國會解除實施已二十七年的沿海和阿拉斯加野生動物保護區採油禁令，但為民主黨領導的國 會所反對。
7/15時-豐興 昨鋼筋新盤每公噸大跌800 元，廢鋼則維持平盤，這是豐興連續三周以來調降鋼筋價格，凸顯營建市場買氣轉趨疲弱，不過，因廢鋼跌幅比鋼筋還大.
7/12鉅 鋼鐵廠商自結上半年財報陸續出爐，熱軋廠中鴻 2014獲利年增1.2倍，每股稅前淨利達3.24元； 流通、剪裁大廠新光鋼 獲利也年增1.14倍， 每股稅前達4.73元﹔
，條東鋼 上半年獲利年成長18.58%，每股稅前3.52元；不過不鏽鋼族群 則因國際鎳價仍維緩降，客戶買盤仍觀 望，不如去年同期陡升趨勢，今年上半年獲利年衰退明顯情況。
中鴻第 2季獲利由於擁和歌山低價鋼 胚原料，第 2季鋼價大幅調漲後，產品及原料利差擴大 ，第2季稅前盈餘高達27.45億元季增93%。
新光鋼自結上半年財報毛利率22.48%稅前盈餘12億年成長1.14倍；上半年每股稅前盈餘4.73元。新光鋼去年底大建庫存，低價庫存利差毛率續攀，第1季平均毛利率19.53% 第2季25%
東鋼上半年稅前盈餘33，年增18.58%，每 股稅前盈餘3.52元。第 2季營收147.9億季增22%﹔第2季稅前盈餘16.28億元季減ˋ4%。因原料價高漲，衝擊第2季毛利率約15%，較首季16.87%下滑。國際鎳價在第2季呈現緩跌走勢， 4月LME鎳現貨均 價28763美元，5月降至25735美元， 6月又降至22549美 元，。不鏽鋼通路廠大成鋼自結上半年稅前盈餘為9.64億 元年減少63%，半年每股稅前盈餘2.06元。
7/25聯/散裝航運業者近日陸續公布上半年財報，包括中航、裕民和四維航獲利都創下新高，自結稅後淨利各達7.41元、6.54元，四維航稅前淨利為4.86元。由於中航今年船舶換約全數確定，裕民上半年也將 多數現貨船舶轉向期租市場，下半年的獲利穩健，賺一個資本額沒有問題。中航是今年上半年散裝航運業中的獲利王，今日公布上半年自結稅後淨利為19.01億元，年成長達62%，每股稅後盈餘為7.41元，創下上半年新高。單計第2季稅後淨利為9.87億元、每股稅後盈餘達3.84元。其中，轉投資台航的業外收益達4億元。法人預期，全年每股稅後盈餘可達15元，創歷史新高。而裕民第2季稅後淨利28.5億元，每股稅後盈餘3.32元。裕民 上半年已將多數船舶，於高檔出租，鎖定獲利，下半年受到散裝運價波動的影響有限，全年同樣有機會挑戰15元新高。
7/26)自7/11油價高點反轉後,能源股跟著慘跌,以下為跌幅排行-//五,六月油價雖創新高,但中東產油國股價指數卻早已大跌
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 8/1時.七月下旬國際油價雖回檔，但整體七月油價仍相當高檔，而市場預估，台塑化七月營收再度突破六月營收紀錄，續創歷史新高機會相當濃厚!八月即使國內油價不調漲，台塑化營收仍有機會持續走高。台 塑化 (6505) 營收在油價居高不下，以及3套煉油設備產能全開下，6月營收已經正式衝破千億元，為1,003.64億元，年成長幅度高達62.9％。不過，台塑化預計9 月歲修，包括1套煉油設備以及1套乙烯設備，市場預估，兩套設備歲修，將會影響到台塑化9及10月營收表現。台塑化指出，歲修時，將影響煉油產能約25％ 到30％，
8/4.央.鋼鐵股今在全球廢鋼價格下跌，導致國內條鋼價格持續回軟，豐興 鋼筋價格因此跌破 3萬元大關，物流大廠新光鋼 (2031) 7月營收滑落到7.6億元等消息衝擊下，走勢疲軟，豐興、東鋼 、中鴻 、官田鋼 、燁輝、 更一度跌停;國際廢鋼、鋼胚價格近來快速滑落，美國 No1廢鋼每公噸從上週的700美元跌到今天的680美元，普級廢鋼也從560美元降至550美元，而日本H2型廢鋼則從 700美元跌到 670美元；至於進口鋼胚行情目前也跌落到1050美元，而國內省產鋼胚價格也已跌到新台幣 2萬7000元。豐興今開出鋼 筋、型鋼盤價均較上週大跌 800元，鋼筋更跌破3萬元大關，報2萬9500元，自高峰波段下跌 9.23%；型鋼也僅餘3萬500元，波段下跌6.15%；而廢鋼價格一週以來更連續調降5次，累跌1800元，報1.53萬元，波段大跌 23.88%。

8/5鉅 油價、糧價大幅回軟，國際農金股跟著重摔，國內 農金股由肥料股台肥 1722(TW) 、東鹼 1708(TW) 領跌， 東鹼、中華化 1727(TW) 率先跌停，台肥、福壽(1219- TW)也跟著亮燈，族群一片鼻「青」臉腫。國 際油價持續回跌，昨(4)日一度跌落120美元以下 ，加上糧價也大幅回挫，美國農金概念股由三大肥料股 領跌，Mosaic ( MOS(US) )、Poatash ( POT(US) )、Agrium( AGU(US) )分別重挫11.04%、10.40%、8.93%，孟山都(MON )也大跌6.8%。 )

8/11時.豐興:本週鋼筋型鋼調降1000元，廢鋼調降1500元；目 前豐興鋼筋盤價為每公噸28500元；型鋼槽鐵每公噸約29800元，.自6月23日來，豐興鋼筋累調降4000元，跌幅逾11%。
8/14時國際鎳價強彈逾7%，以及國際鋼鐵股上漲激勵，台灣鋼鐵股經數日整理後，今日帶量上攻，股價聯袂上漲，以跌深的不鏽鋼族群反彈氣勢最旺，大成鋼 、允強 急拉漲停。
8/18鉅 豐興本周鋼筋及型鋼牌價大跌 2000元開出，廢鋼收購價在上周三(8/13)、四(8/14)已 分別再降 500元，今(18)日則持平開出。..調整後，本周豐興最新鋼筋牌價2.65萬元，自高點 回檔至今已跌6000元﹔型鋼牌價則為2.75萬元，自高點 回檔至今已達4500元。

8/22 時,台聚集團台聚亞聚華夏台達化半年報全數出爐，表現非常亮眼，亞聚、本益比多來到6倍左右的水準，加上台塑董事長李志村指出，原本今年第三季要開出的中東乙烯產能已確定延到明年第一、 二季後開出，今年石化景氣絕對安全，吸引買盤搶進，台聚、亞聚急拉鎖漲停，華夏也一度攻上漲停板，走勢強勁。

8/22.央中鋼 今正式簽署投資合約，將與日本住友及國內數家大型鋼廠合資，在越南胡志明市設立冷軋廠「中鋼住金 (越南)公司」，並將斥資2.9274億美元取得51%股權； 中鋼執行副總經理鍾樂民表示，廠房最快今年底動工，2011年底投產，年產能將達150萬公 噸。「中鋼住金 (越南)公司」是中鋼赴海外投資事業的一環，資本額5.74億美元，在持股過半下擁有主導權；其它股東除住友集團將投資35%外，國內的豐興鋼鐵 投資10%，而春源、新光鋼 (2031) 則將各投資2%，未來將生產冷軋鍍面，冷軋年產能可達150萬公噸

8/26鉅 國際廢鋼價格持續走跌衝擊,豐興本周鋼筋牌價下調1000元開出，每公噸報價2.55萬元，型鋼 平每公噸報價2.75萬元，國際廢鋼價格前周稍止穩後，上周又開 始加速走跌。

8/26鉅. 中國對鐵礦砂需求疲弱，加上穀物運輸也尚未進 入第 4季傳統旺季臨的影響， BDI目前進入築底階段，但隨著北京奧運落幕，中國將 在未來5-10年內投入重大基礎建設，帶動鋼鐵、原物料 需求，散裝航運市場景氣可望維持，近期上半年獲利表 現亮麗的散裝航運個股成為資金避風港，今(26)日盤中 ，中航 、台航 走自己的路，逆勢抗 跌。近期國際原物料市場價格出現回檔，鋼鐵市場需求 也相當不明朗，但佔全球海運鐵礦砂消費達 50%的中國 市場，在北京奧運結束後，鐵礦砂運輸需求逐步回溫， 加上中國預計在未來5-10年內投入重大基礎建設，包括 機場、鐵路、高速鐵路以及高速公路擴建工程等，鋼鐵 需求可望推升海岬型船型市場景氣延續。高盛證券對散裝航運景氣前景則不甚樂觀，指出儘 管BDI目前正處於築底階段，短期內BDI將出現季節性反 彈，預估第4季BDI在煤碳需求超乎預期、運力交付延遲 或取消等情況下，有機會回到 10500-11000點水準，但 到2009、2010年時，BDI恐將分別下跌40%、47%。第 4季散裝航運將進入傳統旺季，原物料市場需求 增溫將對散裝航運景氣形成支撐力道，加上冬季煤炭載 運需求帶動，已有不少投機性資金重回海岬型船型市場 。
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9/1-台視新聞--台塑四寶半年報上週五全數公佈，合計上半年稅後盈餘超過台幣八百億，..台塑四寶股價全收黑，市場看衰塑化後市，李志村趕緊出面信心喊話，強調今年沒有供需失衡的問題，台塑獲利不會大幅衰退！
9/1時.印度鋼鐵部長Ram Vilas Paswan週一預測，短期內，鋼價還有下滑空間。Paswan週一在產業會議上表示，根據現有的指標，鋼價料將進一步下修，對照下，焦煤等關鍵投入原料價至今飆漲幅度已超過鋼價。

9/3時.由於貨載需求疲弱，打壓週二航運指數收黑；據業者表示，中國鐵礦砂庫存量增加，加上全國鋼筋價格走跌，而奧運後鐵礦砂需求回復情況不如預期，皆影響近期航運指數下滑。據資料顯示，截至8月29日，港口鐵礦砂庫存量為27446萬噸，較8月22日增加247萬噸，負面消息浮現打壓海岬型運費指數(BCI)暴跌617點， 跌幅高達6%，並再次跌破萬點大關，以9599點作收...

9/3鉅. 商品價連大跌，華爾街日報指，Ospraie關閉旗下最大型一檔避險基金。由於押寶原油天然氣及其他 商品，一系列投資錯誤，該基金上月大虧27% 。此基金於過去三周 ，出脫手中持股。去年高峰該基金擁有資產38億美元。該基金關閉對投資銀行Lehman Brothers 又是沉重打擊，該銀行持 Ospraie公司20%股權。由於與抵押貸款有關的錯誤投資衝擊，今年來， Lehman股價大跌了75%。
9/6時.國際資金昨大舉調節以中鋼 台泥台塑 等原物料族群，主因美商雷曼兄弟證券將中鋼投資評調降至「減碼」，以及摩根大繼日前將台塑評等調降至「中立」後，也進一步調降2008與 2009年中國水泥需求預估值。全 球經濟成長下滑速度比外資圈預期要快，也直接影響對國際原物料需求，包括中鋼、台泥、台塑3 檔個股，昨天分別湧入2.4萬張、1萬張、1萬張外資賣超。賣壓最大的當屬中鋼，雷曼兄弟證券昨天將投資評等與目標價分別由「中立」與49元調降至「減 碼」與31元。


9/10時-台塑集團 陸續買回自家股票亦為台股底部訊號。據資料顯示，2005年5月至9月台塑集團長庚醫院回補台塑約12萬張，依買進成本計長庚醫院至少投入60億元回補股票，從 2005年5月起台塑集團買回自家股票的歷史經驗來看，半年內台股從2005年4月22日波段新低5565點，至2005年12月最後一個交易日6548 點台股反彈約1成8，爾後2006年5月12日台股上漲至7278點，2007年7月衝至9807點波段新高。2008年9月 初台股跌破10年，台塑集團7、8月共斥資50億元加碼台塑台塑化股票。法人認為，以台塑集團2005年5月回補股票獲利豐沛歷史經 驗，...，此時意味台股已達中長期買點，可逢低進場布局。

9/11鉅. 最新報告指常被認為是推 升油價禍首的商品指數投資人，於 7月中旬至9月2日期 間拋售達 390億美元的期油合約，導致價格重 挫。該報告是由避險基金公司 Masters Capital Management 總裁 Michael Masters所撰寫，當中指陳 ，購買並持有商品指數的投資人須為油價的暴起暴落負 責。美國商品期貨交易委員會(CFTC)則訂周四赴國會探 討能源交易的調查結果，為眾人矚目。今年以來 Masters本人已赴國會作證 3次，他聲稱 杜絕市場投機可將油價壓低至每桶 65-70美元—他的證 詞曾被提出至少20種遏止投機炒作方法的立法人士引述。Masters 說，承受來自國會壓力的CFTC，強化執行 力並限制匿名交易之作為，已迫使指數交易商出脫手中 的期貨部位。Masters 主張，政府應立法限制商品交易的持有部 位。紐約期油於 7月11日創歷史天價的每桶147.27美元 後遽跌， 2日收每桶109.71美元時，已跌掉 26%；周三 收報每桶102.02美元，單日跌1.2%。紐約Oppenheimer & Co. 石油與天然氣研究部主任 Fadel Gheit表示：「驅動油價的投機客，基本上戳破 了這個泡沫。他們的說法是『遊戲玩完了，我們將找另 一個目標來押注。』」根據 Masters的報告，油價 1-5月每桶價格上漲近 33美元係因「買進壓力」導致；而自 7月15日起下挫29 美元，則為「賣出壓力」使然。
美 國參議院能源及自然資源委員會成員 Byron Dorgan 接受媒體訪問說：「該份研究報告摧毀了油價 躥升的供需關係神話。」他強調，這純粹是個放縱的炒 作行為。CFTC預期於周四公佈指數投資人與場外交易衝擊商 品價格的調查結果。參與討論的內情人士透露，主管機 關可能會要求華爾街銀行定期發布法規未及的交換市場 部位。Masters另指出，JPMorgan Chase、Goldman Sachs Group Inc.、Barclays Plc與Morgan Stanley握有70% 的商品交換部位，而交換經紀商正是紐約原油期貨合約 最大持有者。
9/15.央. 國際廢鋼價格止跌反彈，國內公共工程近期積極發包，鋼筋需求再浮現，豐興 本周盤價全面平盤 開出，廢鋼收購價每公噸1.11萬元，鋼筋2.25萬元，型鋼 2.5萬元。國際廢鋼行情出現反彈，美國貨櫃廢鋼上周小漲10美元，340美元到 350美元，本周又漲至370美元，日本H2和美國NO.1廢鋼漲幅也有30美元至40美元，廢鋼行情止跌回穩跡象明顯。

9/19.央運輸族群今天展現跌深反彈氣勢，貨櫃航商長榮及萬海領軍上漲，散裝航運族群則在波羅的海指數(BDI)大漲102點激勵下，指標股裕民 、新興 早盤都觸及漲停。在 散裝航運部分，BDI昨天大漲102點，收在4958點，輕便極限型貨船運價指數上揚10點，收在3087點，巴拿馬極限型貨船運價指數上揚 312點，收在5243點，海岬型貨船運價指數上揚28點，收在6606點，今天散裝航運族群股價跌上揚表態，裕民以及新興早盤都有漲停表現。
9/20時大陸寶鋼公司昨無預警的調降11月份內銷鋼價，包括冷、熱軋、線材、熱浸鍍鋅、電鍍鋅鋼捲及電磁鋼捲等6大項鋼品，每公 噸調降300元至900元人民幣，平均跌幅高達16％，其中熱軋主力鋼品下跌約13％，立即對亞洲鋼品市場投下一顆超級震撼彈。對於大陸寶鋼這項突然的降價動作，中鋼業務副總經理陳澤浩表示無法置信，但不致馬上跟進下修第四季內銷鋼價，至於即將在本月底開盤的第四季外銷鋼品價格，則還在審慎評估之中。
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10/4.鉅. 本周玉米價格創1986年來單周最大降幅，黃豆價 格也寫下4年多來單周最大跌勢16%。主要由於市場預見美國 金融紓困方案不足以刺激經濟成長，美國供應食物、飼 料和燃料的這2項作物，需求也將下滑。美國總統Bush(布希)今日正式簽署7000億美元金融 紓困法案後，玉米和黃豆價格自稍早升幅回跌。美國今 天公佈9月失業人口增幅創5年新高，而根據CLSA(里昂信 貸)最新亞太市場經理人採購指數顯示，中國9月製造業 呈現連續第2個月下滑。

10/7.央.受鋼價反轉及外資看空影響，中國鋼鐵 近日股價跌破30元大關，臨時董事會決定，將於明天起至12月7日買回30萬張庫藏股；受此激勵中鋼盤中股價爆量急拉，一度強攻漲停板 且收復30元大關。.鍾樂民強調今年上半年EPS已達2.35元，...

 10/9時.日本鐵源協會統計表示，週一(6日)開始，日本三大主要廢鋼地區關東、中部與關西鋼廠H2廢鋼平均價為每公噸36820日圓，週跌1279日圓，但年仍上漲1279日圓。

10/9鉅 中鋼 自結9月營收243.69億元，未能續創 歷史新高紀錄，較8月減少8.11%，不過仍較去年同月成 長39.97%，仍創歷史第3高紀錄。累計今年1-9月營收 2012億年成長32.16%。中鋼在9月進行熱軋鋼捲2號機器設備歲修，部份客 戶已率先於 7、8月進行提貨，因此9月營收開始下滑未能續創歷史新高紀錄。..但單月營收較第3季下滑，8月應是全年高峰。

10/9時.全球經濟前景惡化，消費者需求疲弱，週三期膠價格重挫；新加坡SICOM天然橡膠 RSS3號11月期貨收盤價每公斤 214.9星分，下跌14.1星分；日本TOCOM橡膠RSS3號3月期貨收盤價每公斤221.4日圓，下跌4.9日圓，跌幅分別為6.16%、 2.2%，價格跌至2006年12月左右低點。現貨方面，買家多數觀望，靜候膠價跌至谷底，市場交易冷清，.....

10/10.央.在全世界資產市場崩盤情況下，由於交易商相信，經濟趨緩將有損能源需求量，油價今天朝每桶七十七美元下挫。由於交易商受全球股市慘跌影響，十一月交割的北海布倫特原油在倫敦早盤交易滑落到每桶七十七點二九美元，為一年來首次跌破八十美元。

10/13經-鋼價滑需求萎，主力鋼廠中鋼中鴻燁輝盛餘等被迫減產因應，部分鋼廠甚至長期停工、進入「冬眠」；鋼筋業甚至要求台灣區鋼鐵公會出面協調全面降低產能，國內鋼鐵業提前過冬。中鋼指出，這波鋼價跌勢既凶又猛，市場提貨意願大幅滑落，透過歲修方式減產，是可行辦法。熱軋產線已提前在9月歲修，另涵蓋冷軋、鍍鋅、電磁鋼等產業，也會在第四季進行歲修，彈性控制產能，估計減量幅度約一成上下，且客戶若短時間不提貨，也不會嚴格要求。中鴻這幾個月來都供料都打三折。燁輝則在上層下令不得囤積庫存下，一方面盡力銷售同時減少生產線動能，從10月起生產線縮減一到二成；盛餘也減產約一成，一些競爭力弱甚已停工， 期間一周到三周都有，員工則放長假進入「冬眠」。
10/14鉅 近金融黑洞不只讓歐美國家陷入危機，更席捲亞洲、東歐、南美洲國家。香港《文匯報》引用英國 《每日電訊報》報導，巴基斯坦的外匯儲備已經不足， 未來可能拖欠國債，而烏克蘭、哈薩克、阿根廷等國家 亦瀕臨破產。過 去幾年來烏克蘭銀行體系信貸暴增，現已瀕臨崩 潰。烏克蘭政府在上周接管銀行Prominvestbank，並宣 布基輔股市停止交易，基輔股市今年以來共計大跌 73%。 而根據擔保國家能夠償還其債務的 5年期信用違約交換 (CDS)合約走勢，市場預期烏克蘭有80%拖欠債務的可能 性。
冰島於10月初爆出財政危機後，法國巴黎銀行警告 冰島的問題可能會影響到其他仰賴外債的經濟體。國際 貨幣基金組織 (IMF)亦宣布動用數千億美元的緊急資金 借貸程序，以阻止全球經濟出現骨牌式的崩潰。全球股市在 6日一周中連續慘跌。匈牙利在當地最 大貸款銀行 OTP出事後不得不出手救市，但布達佩斯市 場 9日單日跌幅仍達 13%，其財政部也不得不取消國債 拍賣。而由於當地房貸是以瑞郎計價，匈牙利貨幣對瑞 郎的急跌，也使屋主雪上加霜。巴西、阿根廷、墨西哥等拉丁美洲國家亦沒 能避開全球金融黑洞的衝擊，不但股市大跌，匯率也跌 至多年來的低點。巴西股市10日收跌3.97%，報35609點 ；阿根廷股市10日盤中一度狂瀉達10%，收跌5.54%，報 1215點；墨西哥跌勢較緩，下滑1.99%，收報19905點。
10/14央.冰島股市在停牌3天且政府接管3大銀行後今天恢復交易，但旋即重挫77%，創有記錄以來最大跌幅。冰 島3大銀行 (KAUP) 、GLB 與 LAIS 本月相繼破產，總負債相當於冰島經濟規模的12倍之多。這3家銀行在收歸國有前佔ICEX 15指數的市值近76%。冰島股市自10月9日起暫停交易，因為這項指數在冰島金融體系瓦解後，9天內暴跌30%。

10/14時交易續疲，打壓週一航運指數重挫；受疲弱鐵礦砂需求打壓，海岬型即期日租金均價大幅調降3918 美元，跌幅高達 15.48%，最新報價約為2.1萬美元，牽累海岬型運費指數(BCI)續挫391點，跌幅達12.67%，以2696點作收；而巴拿馬極限型運費指數 (BPI)則受到BCI指數下挫牽累，加上煤炭及穀物出口作業受阻影響，BPI指數終場續跌221點，跌幅達12.24%，收1584點；而超輕便極限型 運費指數(BSI)則下跌178點，收1463點；另外，波羅的海乾散裝綜合指數(BDI)受到各指數牽累，終場續跌245點，跌幅為11.03%，失守 兩千點大關，以1976點作收，為近三年來最低紀錄。


10/21-經濟--國際油價上周一舉跌破每桶70美元，台塑公司董事長李志村昨（20）日說：「油價已經超跌很多，現在應該跌的差不多了。」 透露出隨著油價底部浮現，塑化景氣下修也即將進入尾聲。.. 台塑公司塑膠原料報價也改為機動方式，由一個月報價一次改為半個月報價一次；李志村強調說：「即使虧本也要賣。」李志村表示，PE聚氯乙烯（PVC）、聚 丙烯（PP）等塑膠原料也採取相同方式報價，主要是吸引買家購料意願，達到刺激買氣目的。...國際油價已從7月初每桶147美元跌至70美元，下修幅度逾五成。今年7、8月間油價一路飆漲，各界預測每桶上看150甚至200美元時；李志村卻預測油價可能在10月跌破100美元。

10/23電時-近來經濟趨緩造成需求下滑，亞洲鋼鐵大廠紛紛減產因應。全球第2大鋼廠新日鐵(Nippon Steel)、JEF等日本主要鋼鐵業者，決定2008年底前實施3年來首度減產。亞洲最大鋼廠南韓浦項鋼鐵，則因獲利下滑，第4季預估產量削減30%。繼 日前大陸首鋼等4大鋼廠宣布10月減產20%、印度Tata集團旗下歐洲第2大鋼廠Corus、以及俄羅斯MMK鋼廠各減產15%之後，日本數家龍頭鋼廠 因訂單狀況不佳，產業分析師減產幅度可能達7%。日本鋼鐵聯盟主席暨新日鐵社長宗岡正二表示，全球金融危機已開始衝擊實體經濟，鋼廠面臨以減產因應需求減 少。南韓浦項鋼廠因4月以來不鏽鋼價格重挫2成，導致獲利表現不佳，第3季已減產17%，第4季將再減少不鏽鋼產量15萬噸，較原先預估產量49萬噸少3成。浦項鋼廠指出大陸與歐洲需求降溫，是第4季鋼鐵減產主因，但預估產量會在2009年初回升。


10/30時.受到全球經濟衰退影響，消費者對紙品需求亦明顯降低，其中，又以中國地區及台 灣需求疲弱所帶來的影響最為嚴重；國內造紙廠為 維持供需平衡，已降低紙品產量，在需求減緩下，連帶拖累國內廢紙價格下挫；本週上游紙廠廢紙收購量大幅減少，收購價已由 3.5元降為2元，並且預期短期內會再下挫；造紙業者表示，本週廢紙收購價由4元降為3.5元。

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(11/6)經濟--繼首鋼、武鋼等華北、華中「鋼鐵巨頭」降價減產後，大陸鋼鐵業龍頭寶鋼也將在12月加入減產行列。寶鋼集團計畫藉高爐維修的時機，12月開始減產鐵水100萬噸。
中通社報導，繼日前傳出寶鋼打算從高層展開減薪，並將全員工資調降10%的消息後，寶鋼母公司寶鋼集團也決定，從12月開始減產。中國證券券報導，寶鋼高 爐9月開始大修，已接近尾聲，復產後的產能將由原定年產500萬噸減少約100萬噸。報導稱，寶鋼集團下屬浦鋼公司Corex爐年產150萬噸生鐵，也可 能在下個月停產，但寶鋼集團高層已否認這項傳聞，表示不會在近期關閉Corex爐。
鋼鐵貿易商透露，寶鋼最近兩個月實際減產超過20%，減產的產品為普通鋼材，因為普通鋼材的虧損比較大，每噸虧損人民幣400元至1,000元。長江證券分析師劉光瑞在研究報告中指出，寶鋼明年出現負成長的可能性很大。
去年大陸鋼鐵產量已擴產至一年4.9億噸，由於需求萎縮的速度完全超出預期，不僅首鋼、武鋼在內的華北、華中鋼鐵巨頭已經開始減產，多數鋼鐵企業月產量已經減產20%以上，最大預計減產50%。
21世紀經濟報導引述中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生說法指出，「大陸鋼鐵企業今年前八個的獲利，都要在年底這幾個月虧完。」
中國鋼協秘書長單尚華表示，10月以來鋼價跌幅達20%以上，與今年6月最高點相比，已經跌了30%到45%，10月鋼鐵企業開始全行業虧損。另外，今年 9、10月馬鋼虧了人民幣10億元，寶鋼虧損超過人民幣20億元，工資也跟著下降，通鋼減薪兩成，馬鋼減薪三成，部分鋼廠工人月薪已不到人民幣1,000 元。

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(11/11)Chris評散裝航運(本想...BDI跌成這樣～～沒什好寫的 ..XD)這裡贅述一些想法：

1. idle rate難計～各家船舶的成本不同,bloomberg的20％哪來的,我很懷疑！但我知道有些船東的確有將船舶lay up（包括container)
2. 題外話～cosco 有代表隨陳雲林來台灣...她們手上不少高價租進的船～～手上的$$能撐多久？他們也很擔心
3. 中國4兆的內容可能要等月底才會有detail公佈...中國急著在降息減稅後,又砸大錢....可見中國高層看到了沒有對外公佈的危機！？我有兩點想法...

a. 在擔心parking的熱錢大量流出下,RMB因為亞洲等出口國貶值的競爭下,不敢劇貶...祇得拖...但出口業已經淹淹一息了,退稅的功效不大,倒閉 的工廠釋放出來大量民工...這就不能忽視了,因此推出08Ｑ4-10年的4兆支出計畫（主要是交通等基礎建設,把十二五計畫提前做）
b. 雖然質疑4兆計畫的效果和中國ＧＤＰ構成中,投資已高達近50%的批評不斷.....但中國又能怎樣呢？出口蕭條,消費不是一兩天能做出來的....眼看 美金反轉加上美國去年q4以來GDP出現負數,這對於明年轉成正數的可能性很高,相較於中國GDP是今年下半年才減緩...明年上半年相對於去年高基期, 鐵定難看～～～這對於熱錢的轉向（由中轉美）有很大的助力！因此～～馬上砸錢！沒有其他辦法了.
c. 至於4兆花下去對於鋼鐵消耗有多大幫助？目前難說（因為沒細項）,倒是中國鐵道部發佈新聞說明年要投資鐵路建設6000億RMB,估計可以增加鋼材消耗約2500萬噸（中國今年鋼材產量約有5.8億噸～～1. 現在運費已經不能cover舊船的daily cost了..遑論新船~~~
2. 一堆船東寧可停船減少燒錢,3. 新船訂單頻傳取消,船廠財務狀況大出問題
4. 另外就S&P(2手船買賣)來看...6月時的panamax(約7萬噸)大約7千多萬美金....現在3千萬有找(無量下跌??)
5. 即便之前沒有在船價/運價高點時大舉擴充(高價訂船或租入船),也擔心被那些因為高財務槓桿操作的經營者倒閉牽連到 >..<
6.船東手上滿滿現金的(台灣公司的話可以去查財報),被出狀況的船東追著跑(要賤賣船甚至...公司)

11/19鉅- 高盛證券在最新出爐的報告中指出，由於台塑的 主 要業務煉油和化工都進入了景氣向下循環的階段，因此 集團明年獲利的不確定性大幅提高，台塑四寶包括台塑 1301(TW) 、南亞 1303(TW) 、台化 1326(TW) 和台塑化 6505(TW) 皆被打入了「賣出」評等目標價分別為35 元、30元、34元和46元。；同時，麥格理證 券也指出，台塑營收將面臨高度壓力，目前投資價值過 低，因此維持給予「低於大盤表現」的投資評等，目標 價則由49元調降至46元。
11/21時.台塑集團除了得解決內部惱人的接班問題外，外部基本面挑戰同樣有增無減，美商美林證券昨（20）日再度調降台塑  、南亞  、台化  目標價。美商高盛證券則提醒，今年台塑四寶跟往年不太一樣，今年底獲利波動會非常劇烈！
美林證券指出，現在才是塑化產業景氣下滑開端而已，這波底部恐怕要到2010年才會落底，2011至2012年才會看到緩步復甦的可能性，由於塑化 族群股價通常較基本面先行6至12個月，預計未來6至12個月股價還有向下修正的空間。由於亞洲塑化產業同時受到需求大幅下滑，與產能快速增加雙重影響， 美林證券調降亞洲整合性塑化廠商2009至2010年每股獲利預估值，降幅約43％至 45％；此外，由於美林證券將2009與2010年全球GDP成長率預估值分別由4.6％與5％調降至1.9％與4.3％，使得塑化需求成長率預估值也分 別由5.7％與5.8％調降至1.7％與3.9％，營運率將在2010年以83.4％觸底。

11/25.時.澳洲礦業巨擘必和必拓(BHP)宣佈放棄併購對手力拓，週三韓國鋼鐵股應聲大漲；美國政府救花旗集團以及將注資消費金融市場的利多抬舉金融股，晨市盤中，綜合股價指數漲3.62%。分析師表示，BHP打退堂鼓，避免了鐵礦砂價格卡特爾的形成，讓業者鬆了一口氣，浦項鋼鐵大漲3.1%、東浦鋼鐵漲1.46%
11/25信.全 球最大採礦公司BHP Billiton撤銷對Rio Tinto集團價值660億美元的收購計劃，主因是全球市場動盪，經濟不景，令原料需求下降，價格下滑。如收購計劃如期進行，將大大提高公司債務。受消息 刺激，BHP在倫敦早市升118便士或12%，報1098便士，但Rio則大跌近40%，至1480便士，令市值降至431億美元。BHP市值也由5月中 的高位1940億美元，大幅收縮至昨日的660億美元。Rio主要股東中鋁表示，尊重BHP的決定，但認為是好消息，BHP放棄收購對內地鋼商有利。
11/24.港大公報，上海交通運輸部副部長徐祖遠表示，上海港2008年貨櫃吞吐量創下了十二年來的新低。 徐祖遠表示，上海港除了機械和電器產品出口上揚外，進出口的貨櫃、鋼材、煤炭等直線下滑，其中貨櫃吞吐量創下了十二年來的新低；..通過上海港南北運輸 的鋼材、建材這段時間甚至降至「零」。中遠運輸部總經理袁小宇稱，10月份以前，中遠的海運營業額一直保持3%以上的穩步增長， 到10月份突然原地踏步。同時，他對2009年的海運 形勢也不抱樂觀態度。目前BDI（國際波羅的海綜合運費）已經下挫至820點附近，相比較半年前的點位暴挫逾93%，澳礦到上海的運費已由54塊暴跌至現 在的4塊左右。 
此外，作為海運產業鏈上游的造船業也同樣步入寒冬。10月份之前，很多運輸船隊找到造船廠廠長，求讓他們抓緊把 船造好，好趕緊營運；結果不到倆 星期，臉色立即就變。現在很多船隊都找藉口拖延，新造的船故意挑毛病讓整頓和改進，拖延交船時間。據統計，甚至目前中國大陸一個月內沒有增加一條船的訂 單，寧願交違約金撤單的反而不少。  　徐祖遠在會上表示，這場教科書上也從來沒有遇到的金融危機，已經讓港口企業、航運企業和造船企業跌入了低谷，行業遭遇了前所未有的嚴冬。 
11/26央.中鋼 針對明年第1季內銷鋼品盤價大跌表示，鋼鐵產業面臨35年來最嚴酷考驗，新盤價是為貼近市場行情，並提高國內鋼鐵產業的國際競爭力而制定。平均每噸大幅調 降新台幣7058元，跌幅高達22.56%，符合鋼鐵業界及法人預期，且調降金額及跌幅均創中鋼有史以來紀錄。在新盤價中，各種鋼品全面調降，其中電鍍鋅鋼捲及電磁鋼捲每噸均調降8000元，熱軋調降7840元，熱浸鍍鋅鋼捲調降7680元，冷軋調降7510元，棒線調降7000元，調降金額可觀；僅鋼板調降金額較低，但亦達4550元。
中 鋼執行副總經理鍾樂民指出，雖然全球經濟處於衰退狀態，但目前全球鋼品行情空前混亂。以熱軋為例，中鋼今年第4季盤價約合850美元，歐美地區報價則在每 噸730至800美元間，日本高爐級鋼廠內銷價卻達 950美元，但中國寶鋼12月內銷盤價卻只有 710美元，已與國際級大廠生產成本的670美元相去不遠。10月份全球粗鋼產量僅 1億噸，較去年同期減少12.4%，且較9月下滑6.9%，其中獨立國協即減產32.6%，中國、非洲、北美、亞洲減產幅度也介於11.6%至17%之 間，但還只是開端，全球鋼廠11月間減產幅度仍在加大，其中美國鋼廠11月中旬的週產量已較去年同期大減36%，開工率更僅56.5%。全球產量最大的鋼鐵廠Arcelor-Mittal，目前減產幅度也已達30%至35%。鍾樂民認為，這一波鋼廠減產效應將在今年底至明年初擴散到最大，，全球鋼價在市場極度悲觀中，似乎正醞釀反彈的機會。
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12/1.時.BDI指數11月28日再創波段新低達715點，海岬型船舶日租金無止跌跡象，再下挫至2425美元；中航 (2612) 表示，由於中國鋼鐵廠減產、鐵礦砂庫存過多，散裝航運景氣混頓不明，何時落底回溫難以斷定。中航表示，主要承載鐵礦砂的海岬型船舶市況遇到中國鋼鐵廠減產及鐵礦砂庫存過高，加上遇到金融海嘯，投機性資金抽腿，交易量冷颼颼且市場無承接力道，28日再下挫123美元達2425美元，遠遠低於成本，致使多數船東將海岬型船舶停靠在港口封存，不願將船舶出租。不過，中船表示，因景氣急凍，船東加速拆船，此舉有助於海岬型船舶供需穩定，但短期內因景氣混頓不明，何時落底回溫難以斷定；中船不諱言表示，低迷的海岬型船舶市況，將衝擊中航明年中航第一季、第三季兩艘海岬型換約價格。
至於市場擔心去年以來中航以高價換約的船舶，租方恐要求降價或者違約，中航表示，目前無此狀況，甚至明年即將下水、加入營運的17.7萬噸海岬型新船6萬美元日租金也無變動。另外，中航表示，目前5艘海岬型船舶平均成本為1.1萬美元。
12/1時.因為中國大陸礦砂進口停擺，散裝船運市場當中的海岬型船運價跌幅最深，平均日租從今年最高23萬餘美元跌到目前的3667美元，跌幅超過 98％，不到巴拿馬極限型船的8064美元的半價，也低於輕便極限型船與輕便型船舶，東森國際 (2614) 原定本週租進的一艘海岬型船，為設立停損點，已經決定在未來半年付出3百萬美元的賠償金，換取交船時間延後半年。
12/5工商--第三季鋼價大幅反轉，東鋼  原本主力生產的H型鋼價格原本明顯抗跌，但在電子廠未來擴廠需求不樂觀且房地產後市也難以馬上回春，H型鋼的鋼價第四季以來出現急跌走勢，使得東鋼11月 稅前虧損1.84億元，這也是該公司自民國92年以來首次傳出單月虧損。
東鋼與豐興同為國內二大鋼筋廠，豐興由於鋼筋比重較高，因此第三季底已提列大筆存貨跌價損失，而東鋼因鋼筋以長單為主，且僅佔營運比重約五成，另一主力鋼品H型鋼第三季時則明顯抗跌，因此到第三季底時，東鋼業績表現相對突出。不過，進入第四季之後，東鋼H型鋼跌勢擴大，價格開始由每公噸約3.6萬元的高峰下滑，10月及11月分別調降3,000元，除型鋼下挫外，11月將高成 本鋼胚採市價出貨產生虧損，也是單月由盈轉虧的重要因素，東鋼11月虧損1.84億元，單月每股稅前虧損約0.19元。雖然東鋼11月虧損，但是由於先前 獲利表現不錯，累積前11月稅前盈餘仍有47.88億元，換算每股稅前盈餘仍達5.07元。


12/9時鋼市猛吹寒風，受明年第一季內銷價大降22.5%影響，龍頭中鋼公司 (2002) 11月營收僅達153.85億元，較10月大減37.5%，亦為28個月新低。因需求不佳，12月營收仍看淡，預中鋼第四季營收比第三季下滑逾三成。...中鋼11月產量為64.88萬噸，月少17.55%，年減24.94%。因下游提貨不積極，中鋼施行減產；以全產能80萬噸以上估算，中鋼11月減產逾二成。銷售量同步大減，11月出貨58.67萬噸，月減率29.67%，年減率為34.81%。

12/10.央全球第三大礦業公司力拓 (Rio Tinto Group GB-RIO)將裁員1.4萬人及削減50億美元的支出，全球經濟衰退抑制金屬需求，促使公司縮減業務規模。力拓計劃在明年底以前降低負債淨額100億美元，目前負債淨額為389億美元。聲明中同時表示，公司並將處分「重要資產」。此次裁員規模相當於力拓員工總數11.2萬人的13%。
力拓股價在倫敦股市盤中大漲9.5%報1378便士，今年跌幅縮減至74%。全球礦業龍頭必和必拓 (BHP Billiton GB-BLT)已於11月25日放棄660億美元敵意併購力拓的出價，認為力拓債務纏身與商品需求劇減，促使該公司改變初衷。力拓執行長艾班尼斯 (Tom Albanese)表示，公司不會發行新股，並將取消增發股利的計畫。力拓表示，此次裁員將可省下每年12億美元的開銷，遣散費用共計4億美元。

12/10時.全球最大的新聞紙製造商Abitibi BowaterInc.(ABH)宣佈計畫關閉或閒置至少4座造紙廠，以應對需求的下降。將於2009年第一季前關閉其在紐芬蘭Grand Falls的新聞紙廠，並於12月底之前關閉田納西州Covington的紙張加工廠，並閒置其在阿拉巴馬州阿拉巴馬河的新聞紙廠，以及田納西州 Calhoun的兩座紙廠。 Paterson表示，Grand Falls工廠的關閉是由於新聞紙需求的下降以及運輸成本的高昂，而閒置Calhoun紙廠是因這些工廠生產的產品需求的下降，以及美國南部供電商不具競 爭力的成本結構

12/14央兩岸15日起實施全面通航與通郵，....兩岸海運明天起直航，總統馬英九將前往高雄港，參加長榮海運「立敏輪」首航儀式，新政府上任以來，積極改善兩岸關係，11月4日二次「江陳會談」簽署四項協議，
--馬英九紫糖吹夢中國牌新紀元(2009直航博弈機場條例633愛台12大建設,金融染紅/江陳會)

12/15時,繼美林喊每桶25美元低價後，今年7月原還預估油價今年底前將漲至149美元的高盛(當時理由是需求面「只是暫時受到壓抑，並未被摧毀。」)發表報告大幅下修明年紐約油價均價預測:明年第一季將下探每桶30美元,全年均價預測也由原估80美元下修至45美元，基本上將在明年第一季落底,因雖國際油價跌幅已深，但全球經濟疲軟將抑需求。高盛並預估北海布蘭特原油明年首季的均價會摜低至28.50美元。明年上半年原油均價將是每桶35美元。
稍 早一周前，美林表示如金融海嘯也淹沒中國，明年油價可能跌至每桶25美元，2009年原油均價約每桶50美 元，萬一對原物料需求甚大的中國也受全球景氣衰退的波及，油價有可能「短暫性地跌破25美元」。他預估油價可能在2009年上半年跌到谷底，6月後再漸反彈回升。工業金屬部份，高盛將明年倫敦鋁價和銅價的預估均分別大幅下修到每噸1,410美元和每噸2,950美元，遠不及先前預測的2,310美元和5,230美元。

油價崩挫已逼使石油輸出國家組織 (OPEC)於10月時達成減產決議，為2年來頭一遭，
Commodity Deflation

12/17央.專責承攬兩岸貨運的大陸航空公司主管今天向中央社記者證實，受到金融風暴影響，去年台灣透過該公司運往大陸的貨物量驟降達3分之2，減少的且多為高單價電子產品。
上海首飛台北貨運直航包機今天首航，由中國貨運航空有限公司（中貨航）向東方航空租來的「A300-600」全貨機執行飛航任務。負責籌畫該項首航任務的是中貨航總經理辦公室主任洪文說，這次首航任務裝載全滿，共運送75噸貨物，主要包括電子產品、服裝、魚子醬等。
他說，目前兩岸貨運航班大致還能滿足客戶與市場的需求，航線營運應該有些獲利，但是，未來是否能賺錢，還需要慢慢評估。不過，洪文也強調，受到金融 風暴衝擊，兩岸貨物運輸確實受到相當影響，特別是台灣運往大陸的貨物量下降很多。他 說，根據中貨航的統計，去年11月運輸旺季，台灣運送到大陸的貨物量有1萬多噸，但是到了今年12月，貨物量竟然驟降到只有3千多噸，大約是在1年中下降 了3分之2。值得注意的是，減少的貨運產品多半是高單價、高附加價值的電子類產品，這也意味著台灣對大陸的經貿輸出減少許多。
洪文說，未來兩岸貨物運輸能否持續保持獲利空間，還是要看後續發展，這也是兩岸航空界要共同面對及克服的困難。他還說，中貨航非常希望有機會到台灣設立分支機構，但是能否設立，還是要由台灣有關部門審批核准，中貨航將力求符合台灣投資法規所需。
12/31.鉅. 繼鴻海 2317(TW) 總裁郭總拋出景氣比想像壞3倍後 ，長榮 2603(TW) 集團總裁張榮發也看壞景氣，認為明 年下半年會很淒慘，加上CLARKSON將明年貨櫃運輸成長 率從9.6%調降至7.0%，遠洋運價跌幅也在第四季持續擴 大，貨櫃運輸景氣確實處於低迷狀態，..張榮發認為，目前的全球景氣寒冬，很像是1930年 代的大蕭條，明年下半年將會「很淒慘」，直到2011年 下半年才會開始好一點，2012年才會好。彭淮南雖然預 估，明年中景氣就會復甦，張榮發..認 為「還要很拚」。
兩岸大三通方面，張榮發表示，直航後，對台灣的 效益並沒有很大，因為時機晚了，世界經濟都在轉壞， 各國向大陸買東西減少，兩岸貨量就掉很多，過去一個 港口可以裝載到1000個 TEU(20呎標準櫃)，現在只能載 600、700個TEU，減少30%左右。景氣不佳，供給過剩加重，CLARKSON也將貨櫃航運 產業需求成長率由9.6%調降至7.0%，並將貨櫃景氣過剩 缺口調高至5.6%；法人因此認為，貨櫃航運景氣明年若 要轉強，有待航商大幅減少造船訂單及運力，不確定性 很高。
此外，全球第一大貨櫃航商麥司克在第四季調降運 價，歐洲
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